（吉隆坡24日訊）國際船務（MISC，3816，主板貿服組）以8億3千萬美元（約33億2千萬令吉）脫售儲油業務，分析員不排除國際船務可能透過特別息方式，將部份脫售所得派給包括國家石油（Petronas）在內的股東。

惟分析員基於這項業務規模不大，也估計營收減少利空和利息減少利好兩相抵銷，普遍對這項脫售計劃無動於衷。

今日收市，國際船務微跌17仙，至7令吉82仙。

上週五，國際船務宣佈，將世界第七大獨立儲油公司VTTI的50%股權售予聯營夥伴荷蘭Vitol集團。

脫售所得將用來攤還貸款，並充作融資開支和收購投資資金。

達證券認為，雖然VTTI的投資期限不長，造成脫售計劃蒙受美元計價虧損，但國際船務高達99.6%的債務以美元計價，因此在此時減少負債，不失為明智之舉。

“這也遵守政府要求政府相關公司減少海外資產，匯款回國的呼吁。”

該行補充，國際船務2010年以8億8千210萬美元參股VTTI，意味著脫售計劃蒙受5千210萬美元虧損，惟考慮到美元兌馬幣的變化，這項計劃仍可能帶進7億零900萬令吉的賺益。

達證券相信，投資者正期待國際船務運用脫售所得資金的部署，特別是該公司可能派發特別息，也可能收購國油的資產，這些計劃都可以吸引投資者的關注。

安聯星展研究指出，上述資產的估值是2014財政年的39.7倍本益比，這項業務貢獻國際船務2012至2014財政年高達90%的儲油業務稅前盈利，脫售完成後，該公司的儲油業務將在2016至2017財政年失去91%稅前盈利。

不過，該行強調，VTTI貢獻的盈利，僅佔國際船務2015至2017財政年核心稅前盈利的4%，影響有限。

同時，該行以3至4%常年利息為準估計，該公司運用脫售所得資金減債，也能降低利息開銷。

肯納格研究認為，短期內，國際船務的石油業務營收走穩，“公主”系列船隊與國家石油簽約後，風險跟著降低。

該行補充，長期來看，該公司陸續接收的5艘液化天然氣船艦，也有助於帶來穩定的收入。

“國際船務未來兩年的盈利增長可達20.1%和11.5%，這是我們喜愛該股的原因。”

大馬研究指出，石油輸出國組織（OPEC）、美國、俄羅斯和伊朗等產油國的生產穩定，加上油輪市場供應未見明顯提昇，國際船務的石油運輸業務可望表現更穩定。

（星洲日報／財經‧報導：王寶欽）