（吉隆坡28日訊）

聯土全球（FGV,5222,主板種植組）宣佈以1億9千萬加元（6億零800萬令吉）脫售加拿大TRT-ETGO公司，後者是油脂化學下游業者，擁有榨油及煉油廠。

此交易預計在今年第四季完成，聯土全球從中獲取8千670萬令吉收益。

●分析

達證券表示，聯土全球早前已表示有意脫售TRT-ETGO，故對此消息不感意外。

估值方面，脫售價相等於1.26倍股價／賬面值，低於同行最新及3年平均平均股價／賬面值1.87倍及1.78倍，但脫售價可視為合理，因為TRT-ETGO規模較小以及正在虧損中。

更重要的是，聯土全球將可退出競爭激烈的油籽加工業，該集團缺乏這方面的專長和經濟規模效益。

在納入製造業務虧損減少及節省利息開銷後，達證券預計聯土全球2015和2016財年盈利將因此增加2.7%和10.6%。

MIDF研究對此交易持正面看法，TRT-ETGO已連虧3年，淨虧損介於3千300萬加元至4千500萬加元。

在脫售TRT-ETGO後，聯土全球的下游部門長期將可轉盈。

同時，該公司也計劃將其中3億令吉資金用來還債，將可節省利息。

大眾研究看好這次脫售行動，將可減少下游業務的虧損。

該行將聯土全球2015-2017年財測調低16至24%，這是基於同期原棕油價格預測從2千300和2千500令吉，下調至2千100和2千300令吉。

聯昌研究認為此交易可改善該公司盈利，但是不足以抵銷收購印尼EagleHigh種植所導致的潛在20億令吉減值。

（ 星洲日報／財經）