（吉隆坡3日訊）東方（E&O，3417，主板產業組）2016財政年第一季業績表現不如預期，考量產業市場疲弱情緒及海外債務走高利空因素籠罩，分析員下調財測及目標價。

排除1千570萬令吉外匯收益，該公司第一季核心盈利按年下滑60%至750萬令吉，主要是產業收入下滑、未結賬銷售鎖定於聯營計劃影響。

受收購英國土地影響，截至今年6月止，該公司淨負債率走高至63%，為近年最高點。

安聯星展指出，該公司在第一季獲取5億8千500萬令吉銷售，大部份是受Tamarind首棟公寓計劃支，因市場反應熱烈，目前已計劃推出第二棟公寓。

放眼英產業臂膀上市籌2.4億

另外，東方也放眼從英國產業臂膀的倫敦交易所上市活動中籌措至少3千600萬英鎊（約2億4千萬令吉），並持有英國產業30%股權。

“該公司計劃利用上市籌措所得償還3千零10萬英鎊（約2億令吉）英國貸款，淨負債料有望改善至38%。”

因產業市場利空籠罩，尤其是高價位產業，安聯星展下調東方目標價，認為該公司雖然維持2014至2016財政年3年總和盈利4億5千萬令吉目標不變，但疲弱情緒將導致這個目標面臨挑戰。與此同時，MIDF研究也因較低產業業務利潤，下修2016財政年核心淨收入預測10%至1億1千700萬令吉。

產業市場疲弱

大馬研究表示，目標價下調主要是為了反映產業市場疲弱情緒，保守看待檳城斯里丹絨第二期發展計劃（STP2）填海地段脫售價，料從每平方尺500令吉走低至400令吉。

“未來幾個月關於STP2的消息將持續釋出，因填海競標已在5月11日完成，共有4個承包商入選，估計下半年將路持續發放填海工程合約。”

大馬研究表示，將持續觀察該公司釋放STP2價值的能力，因合約頒發將有助於計算基建及填海成本，為未來面海黃金地段交易訂價，由此相信，這些精選地段脫售活動將在未來6個月進行，有助於激勵該股買氣。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）