（吉隆坡28日訊）合順油氣（UMWOG，5243，主板貿服組）鑽油平台供應過剩，預期嚴峻挑戰前景持續至2016年，在油氣資產低使用率和低費率下，豐隆研究預期該公司2015下半年業績持續走疲。

豐隆也預警，基於資產價值下跌和現金流疲弱，合順油氣也可能出現潛在撥備。

合順油氣的7個鑽油平台中今年第三季有4台營運，NAGA2、3、7閒置；預期NAGA5與6今年第三季完工，下半年業績料走疲。

豐隆說，該公司的NAGA8今年9月交貨，此台精良配備可在400英尺水深營運，鑽油深度達3萬英尺；正準備運往東南亞區域為潛在客戶服務和營運。

全球原油價走低，升降鑽油平台出租費率降33%至40%，由一年前的每日15萬美元，降至如今9萬至10萬美元；浮動出租費率以往每日50萬美元，相比目前每日27萬5千美元。

豐隆指出，以目前10萬美元出租費率計，合順油氣預料可獲營運盈利，不過盈虧表則呈負面，並預計需達85%雙使用率才有望呈正面。

如果把償付貸款利息開銷計算在內，以目前每日10萬美元費率，現金流也將呈負面。

豐隆預測合順油氣2015財政年現金流出現2億2千餘萬令吉不足，營運現金達2億3千600萬令吉。

另外，根據挪威鑽油泰斗Seadrill公司最新數據，新建油氣資產為130單位，或佔現有480艘的27%；為減緩供應過剩現象，油氣業需進行更高水平的汰舊活動，超過47%的油氣資產服務逾30年。

豐隆維持合順油氣“售出”評級，目標價77仙。（星洲日報／財經‧報導：張啟華）