（吉隆坡30日訊）康寧（CARING,5245,主板貿服組）2016年首季業績表現低於市場預測，分析員擔心其擴充計劃過於激進、市場競爭激烈及市場消費情緒低落等利空，而給它偏低目標價及評級。

豐隆研究指出，康寧2016年首季淨利100萬令吉，占該行及市場全年預測的9%及7%，顯然落後市場預測。

目前康寧擁有106間分店，比上一季增加2間分店。該公司計劃每年設立10至12間的新分店。

產品賺幅受壓

該行認為，該公司擴充計劃的下行風險較高，主要是市場競爭激烈及較高的啟業成本。同時，通膨成本壓力使消費者情緒低落，料使其產品賺幅受到擠壓及新店需求較長的消化期。

該公司業務潛在風險，包括擴充計劃過於激進影響賺幅、受到其他藥劑同業激烈競爭及消費者可支出開銷縮減等。

該行暫時維持其財測，即2016淨利預料為1千180萬令吉、2017年為1千200萬令吉，2018年則為1千210萬令吉。

該行給它的目標價為93仙，或等於2016年預測本益比17.6倍，並維持“賣出”評級，以等待管理層的進一步匯報後才作出檢討。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）