（吉隆坡6日訊）賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）業績亮眼，大致符合市場預期，惟部份分析員認為估值過高而下調該公司評級。

MIDF研究表示，賀特佳首半年淨利增長16.9%至1億2千330萬令吉，表現符合預期，淨利達到45%的全年預測，因此維持該公司早前的估值，並上調該公司目標價。

大馬研究認為，基於該公司部份生產線展延，因此將2016至2018財政年淨利預測調低2至5%。

加上賀特佳從去年12月至今，股價已上揚了49%，對比同領域業者也走強77%，其股價已經完全反映在內，因此下調評級至“守住”。

達證券雖然看好該公司長遠表現，不過基於2016年本益比高達26.9倍，因此也下調評級，從“買入”調整至“賣出”。

擴展產能計劃受看好

馬銀行研究表示，雖然該公司目前股價已經反映未來的成長，但仍看好持續擴展產能的計劃，且該公司早前將美元匯率設定在4令吉40仙，而目前匯率是4令吉30仙，料該公司下個季度可小幅提高淨利。

豐隆研究認為，賀特佳股本回酬率（ROE）及賺幅高，即使面對價格戰，也不會對該公司淨利造成太大影響。

豐隆將匯率設定在1美元兌換4令吉，因此調漲該公司2016至2017財政年的核心淨利，漲幅介於3.9%至10.4%。

安聯研究認為，在產能提昇下，該公司2015至2017財政年的營業額及淨利的3年複合成長率（CAGR）可分別達28%及18%。

每股淨利預測上調

在低稅務、政府獎掖及外匯匯率修正的情況下，聯昌研究上調該公司2016至2018財政年的每股淨利預測，調高幅度介於5至9%。

大眾補充，該公司的綜合手套製造中心（NGC）預期在2017年中，可開始享受稅務優惠，期限長達15年，稅務減免幅度為16%至19%。

聯昌說，南美及歐洲是賀特佳重要的市場，上述兩個地區的營業額也分別取得29.5%及36.7%成長，管理層也有意提高歐洲市場的貢獻，從現有35%的比例提高至45%。

此外，該公司也預期在2016財政年第四季可完成24條生產線，並在2016年中開始建造3號廠及4號廠。

肯納格研究表示，高度自動化、產能穩定提高、賺幅高於同儕、產品質量穩定且手套需求走高，是賀特佳優勢之處。（星洲日報／財經‧報道：謝汪潮）