（吉隆坡16日訊）西港（WPRTS，5246，主板貿服組）9個月業績符合預期，分析員看好年終傳統旺季及收費調漲將推動第四季業績，普遍維持財測不變。

9個月業績符預期

該公司第三季及9個月核心淨利取得1億3千零60萬令吉及3億7千270萬令吉，營業額成長主要受轉運推動，貨物集散（gateway）吞吐量則在第三季意外下滑。

第一期收費調漲從2015年11月1日開始，第二期調漲在2018年9月1日，西港管理層預計，最終整體漲幅將平均增加30%。

肯納格研究估計，新收費將提振第四季盈利成長，2016財政年淨利料因新收費全年貢獻，有望成長18.7%。

馬銀行研究認為，該公司9個月表現超越該行預期，主要是第三季的低燃油價及20%有效稅率低於預期貢獻。

“海洋三雄（O3）及季節旺季因素帶動集裝箱吞吐量維持5至6%成長率、本地集裝箱收費於11月料調漲15%，看好第四季盈利將走強。”

馬銀行研究認為，財測上調動力料來自轉運收費調漲，考量馬幣疲弱因素，西港料最高調漲5%。

因下調2015財政年燃油成本及有效稅率預測，馬銀行研究調高2015至2017財政年每股盈利預測5%、2%及2%。

MIDF研究指出，西港9個月的轉運吞吐量按年快速成長10.8%，高於貨物集散（gateway）吞吐量的3.3%；轉運吞吐量大部份來自海洋三雄貢獻，亞洲-歐洲及亞洲-澳洲航線穩定成長，抵銷一些亞洲內部航線因中國放緩的趨勢。

截至目前，中國總貿易量按年下滑8%。

MIDF表示，西港的貨物集散吞吐量於第三季意外按年下滑5%，主要是受馬幣疲弱及資本品進口下滑影響，不過，2015年11月開始調漲收費15%，有望緩沖未來吞吐量下滑的風險。

達證券指出，投資賦稅減免（ITA）獎掖從缺，稅務比預期高導致西港9個月核心盈利低於預期，預計該公司僅可於2020年獲得ITA，故調高2015至2019財政年有效稅率預測24%，同時也微調2015財政年貨柜吞吐量成長組合至10%轉運及3%貨物集散，2016至2017財政年貨物集散量成長則從8%調低至5%，並削減2015至2019財政年盈利6.7至13%。

由於股價上漲已反映所有成長催化劑，達證券下調西港評級。

目前西港正在上訴爭取額外5年稅務獎掖，但不預期當局將在2015財政年給予ITA稅務獎掖。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）