（吉隆坡1日訊）聯土全球（FGV，5222，主板種植組）擱置收購印尼Eagle High種植，分析員認為是此進展短期正面，但對該公司仍有意洽談以不同形式投資持審慎看法，部份分析員則認為雙方再談成交易的機會渺茫。

儘管高價收購印尼公司的不利因素暫時一掃而空，但分析員仍基於聯土全球的基本面疲軟而唱淡該股。

聯土全球今日股價上揚8仙至1令吉85仙。

馬銀行研究指出，根據聯土全球文告，6月12日簽署的協議實際上已告終止，但雙方仍有意展開新洽談。

“我們相信協議終止對聯土全球股東屬短期正面，若交易落實，聯土全球的財務負擔將加重。”

有關收購價約為每公頃成本1萬7千400美元，在目前原棕油價格和種植周期，聯土全球的投資將不可能回本。

收購若落實面對更大成本壓力

一旦收購落實，聯土全球將面對更大成本壓力，因這項高價收購將帶來負面回酬。

該行表示，即使未進行此收購，聯土全球現有基本面也已疲軟，首9月的生產總成本按年增長11%至每公噸2千303令吉，高過原棕油現貨價，加上政府調高最低薪金制（從2016年7月1日起增加11.15%），將進一步增加其勞工成本，據聯土全球指出，單單在2016年勞工成本將增加3千萬令吉（半年衝擊）。

聯昌研究認為，最新進展是正面驚喜，消除了市場憂慮。

該行相信初步收購協議告吹，可能是由於馬幣重挫、原棕油價走低和Eagle High股價大跌。

儘管聯土全球仍保持開放於未來合作或投資，但聯昌認為此可能性微乎其微，除非原棕油價格大漲或Eagle High財務表現大幅改善。

聯土全球股價已從全年低點回揚，只比宣佈收購前的股價（1令吉86仙）低5%，但由於該集團過去數季業績疲軟，最新的第三季核心淨虧損達1億6千700萬令吉，因此仍看淡該股。

大眾研究對聯土全球計劃在明年首季開始重新洽談持審慎看法，因原棕油價格料改善，估值不會更具吸引力，再者，馬幣正承壓，不利於收購。

“總結而言，我們此印尼收購不感樂觀。”

MIDF研究對最新進展持中和看法，因為尚未在財測中納入收購Eagle High的衝擊。

該行保持預測聯土全球2015財年核心淨虧損7千萬令吉，主要由於貿易、製造和物流（TML）部門虧損，2016年則有望轉為淨利1億零500萬令吉。

（星洲日報／財經‧報導：李勇堅）