（吉隆坡14日訊）多美控股（TOMYPAK，7285，主板工業產品組）計劃未來10年作出1億4千萬令吉資本開銷，惟分析員不看好此計劃，認為跨國企業需時更換供應商，加上本地需求遭到消費稅打擊，維持“減持”評級。

聯昌研究指出，多美控股董事經理林艾迪（譯音）接受《The Edge》專訪時，表示公司計劃在未來10年，作出1億2千萬令吉至1億4千萬令吉資本開銷，放眼增加3倍生產量。首期預計投資8千萬令吉予3家工廠的資本開銷上。新計劃預計於2016年10月開始，為2017年生產商業產品。這將增加多美控股生產量兩倍至3萬5千噸。第二階段預計於2018年開始及最後一期於2021年開始。

多美控股在近期建議以2配1送1憑單比例配售附加股，這將能為該公司籌措最少5千萬令吉，以作為首期計劃的部份資金。特別股東大會定在2016年3月舉行。

聯昌研究認為該公司的計劃過於雄心勃勃。在首階段，多美控股希望能在2016年杪增加兩倍生產量。但是，該研究相信必須費時至少幾年才能充份利用新產能。加上必須費時2至3年時間，才能說服跨國企業客戶更換供應商。

須依賴國外訂單

該行建議多美控股把目標鎖定在本地的非跨國餐飲業客戶，及與競爭者展開價格大戰，惟這卻會影響公司的賺幅。大部份非跨國餐飲業客戶對於價格都很敏感，同時，對於品質及可靠性缺少關注。這是多美控股可以窺視的市場，耐慕志（DAIBOCI，8125，主板工業產品組）早於數年前已涉入此市場。

該行指出，本地自由包裝市場在今年出現放緩情況，加上遭受今年4月實施消費稅的打擊，使得本地訂單減少約10%。該研究相信此情況需要一段時日才能恢復，預計多美控股必須依賴國外訂單才能有所成長。

綜合以上，聯昌研究維持1令吉84仙的目標價及“減持”評級。（星洲日報／財經‧報導：劉玉萍）