（吉隆坡21日訊）成功多多（BJTOTO，1562，主板貿服組）次季淨利按年跌29%至7千零60萬令吉，儘管營運環境受消費稅（GST）、低迷經濟和非法字票等利空紛呈促使財測走低風險，分析員認為其測字業相對具韌力，7%週息率是投資一大吸引力。

該股價週一受激勵，一度揚5仙至3令吉05仙，閉市漲1仙至3令吉01仙。

營運環境嚴峻促使各行調低財測，肯納格研究調低2016與2017財政年財測6.7%和0.8%，主要是測字業成長這個財政年由4.3%放緩至1.1%，下個財政年則預測成長2至3%。

7%週息率具吸引力

“90%派息率會隨盈利減而降低派息額，然而7至8%週息率仍然相當吸引人。”

儘管2016財政年上半年賠率由60%揚至62%，因有更廣泛的樂透和萬字玩法，預期未來幾季跌幅不大，這個財政年賠率預計61%，下財政年回穩至60%。

聯昌研究說，消費稅的實施，迫使合法測字業需承擔消費稅以保競爭力，營業額與盈利承壓；儘管萬能（MAGNUM，3859，主板貿服組）與成功多多派息近幾季見低，聯昌認為7%週息率仍具吸引力。

財測下調

達證券說，成功多多需吸納6%消費稅以保競爭，賠率增高（由57至58%增加60至61%之間），加上實際稅率由30%走高至32%，調低2016至2018財政年財測8%至17.5%。

豐隆研究也基於高賠率，調低2016和2017財政年財測19.2%和18.1%。

安聯星展研究說，競爭劇烈和GST後消費情緒疲弱，2015財政預算案賭博稅未增稅，然而測字業的彩池稅則潛在提高（上次增稅是2010年，賭博稅則於1998年調高），因而皆呈脆弱性。

大眾研究維持財測，儘管派息減少，然而7%週息率仍高。

艾芬黃氏研究預期，消費稅衝擊和地下字票的競爭，盈利料低迷，惟預期2016年4月截止財政年仍可獲6.7%週息率。

馬銀行研究說，成功多多的一個亮點，是第二季營業額在嚴峻環境仍然走高，其測字營收按年走高4%、按季揚5%，次季淨利仍然符合預期，跌29%主要受高達37%稅率所累。相比萬能最新的第三季測字營收按年跌4%。

“管理層對前景仍保謹慎，預期這個財政年測字營收萎縮2%，2017和2018財政年才回復2%成長。”

（星洲日報／財經‧報導：張啟華）