（吉隆坡7日訊）豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）穩健營運策略將有能力降低及吸納任何信貸風險，惟淨利息賺幅料受擠壓，在採取平衡風險及賺利行動中，整體貸款料仍可取得8%成長。

達證券預料豐隆銀行有能力吸納潛在的信貸風險，特別是獲得健全資產素質支撐。豐隆資產素質為整體行業中最佳。貸款虧損覆蓋率及減記貸款比例分別為131%及0.83%。

豐隆銀行的淨利息賺幅為行業中最低。該銀行保守的貸款成長及選擇較低風險領域如房屋貸款等推動貸款，使賺幅縮減至1.9%，比管理層預期的淨利息賺幅逾2%還低。這使該銀行能夠在不必過於積極爭取存款情況下保持賺幅。

豐隆銀行的貸款兌存款比例在上市同業中最低，在整體銀行體系游資緊縮情況下，仍有很大空間推動其貸款。

豐隆銀行管理層預料貸款成長可加速至8%，達證券相信該公司可達標，比整體行業貸款成長介於5至6%之間還高。

該銀行的消費者貸款組合仍具動力，2015年第三季的消費者貸款成長11.2%，超越整體行業的8.5%水平。

市場預期住宅及非住宅貸款將放緩，惟豐隆銀行管理層認為，這類貸款將獲得較早時批准申請支持，預料將在未來一、二年陸續發放。

企業貸款成長加速達證券指出，中小型企業零售領域也是推動豐隆貸款成長的主要來源，主要通過全國283間分行進行。去年9月，豐隆銀行的企業貸款需求按年加速至14.7%，因比較基礎偏低所致。

達證券預測2016及2017年的信貸費用為34個基點，與管理層披露的30至35個基點相符。預料2018年料將改善至21個基點，主要獲得嚴格信貸及風險政策支持。

豐隆銀行在海外市場，包括柬埔寨及新加坡業務依然蓬勃，惟中國成都銀行則面對進一步的下跌風險，因中國商業環境艱辛及某些領域（如中小型企業）出現放緩情況。中國業務佔豐隆銀行整體稅前盈利的15%。

達證券上調豐隆銀行的信貸費用，及降低中國成都銀行成長預測。預料2016至2018年的貸款成長為8%，足以推動其淨利息收入，惟賺幅擠壓將使營收成長受壓；2016至2018年的淨利預測下調至21億4千970萬、23億5千410萬以及26億5千零50萬令吉，前期預測則分別為21億7千650萬、25億4千210萬以及28億5千680萬令吉。

達證券雖建議“賣出”，但隨著推出2017年淨利預測，達證券將豐隆銀行的目標價上調至12令吉90仙，前期預測為11令吉60仙，或等於2016年股價賬面值比的1.4倍，比行業及中資本同業為1.1倍及1.0倍。目前公司股價在10年股價賬面值周期的-2標准差以下水平交易，吸引力日益增長。（星洲日報／財經‧報導：李文龍）