（吉隆坡8日訊）雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）或無法在今年7月限期前脫售雲頂香港的17.8%股權，加上雲頂高原綜合旅遊計劃（GITP）的龐大資本開銷料侵蝕短期盈利，大華繼顯研究調低其投資評級至“守住”。

大華繼顯在報告中說，雲頂大馬上個月宣佈把GITP的總投資額倍增至104億令吉，相當於2016財政年預估營運盈利的4倍，回本期料相對長，雲頂大馬自GITP計劃啟動以來，已投入約22億令吉資金。

“海外方面則缺乏催化劑，旗下比米尼（Bimini）去年報6千200萬美元營運虧損，主要因近期停止運作的超級快艇業務慘虧5千萬美元，好消息是在經過一輪撥備後，未來撥備風險已明顯降低。”

另外，大華繼顯也估計雲頂大馬可能無法在7月限期前脫售雲頂香港股權，因雲頂香港股價目前只有32美分，低於當初闡明的最低33美分，早前表明對該批股權有興趣的投資者，也可能需更多時間評估雲頂香港令人好奇的多元化業務計劃，包括收購ZOUK和船塢。無論如何，該行補充雲頂大馬仍有權延長股權的脫售限期。

大華繼顯也不預見政府會調高博彩稅，原因是賭場和測字業者才剛受消費稅的全面衝擊，較可能的是賭場的季度執照更新費被調高，但這對雲頂大馬淨利影響不大。

整體而言，大華繼顯認為雲頂大馬的進場價為4令吉，目標價則為4令吉60仙。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）