（吉隆坡25日訊）金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）次季和首6個月業績表現符合市場預測，分析員預料下半年業績較為疲弱，維持財測，惟進入2017年將是開始新成長周期，而近期將公佈的龐大第二捷運（捷運2）合約是很大助力。

與此同時，安聯研究預期，即使脫售總值28億令吉的雪河水務股權，金務大應該不會派發特別股息，因為收益會用在發展檳城交通大藍圖上；不過攫取這合約有利建築收益的長期成長，並因此插足檳城產業領域。

達證券小幅下調財測2.3%，認為隨捷運1的建築工程減少及2015年產業銷售額放緩，預料公司2016年財政年的淨利將下滑，直至捷運2開始帶來動力，2017年開始為公司新的盈利成長周期。

競標捷運2有望跑出

聯昌研究表示，即將公佈捷運2最大單一合約是地底隧道工程，估值150億令吉，金務大有望跑出，帶來70億新合約的潛在，而該公司投標的90億令吉工程預料得標率也很高。

馬銀行研究指出，捷運2工程價值料超越預測，預期工程合約將在一個月內頒發，而MMC—金務大最有希望取得有關合約。若是額外攫取得工程合約，包括巴生河流域輕快鐵、泛婆羅洲砂州高速大道、金馬士—新山雙軌鐵道等計劃，將取得進一步揚升空間。

豐隆研究將2017及2018年淨利預測上調3至4%，主要是捷運2的地下隧道工程合約比預期更早頒發。

金務大管理層暗示捷運2的隧道工程可能在兩週內頒發，全程13.5公里，比捷運1長42%，預料合約總值料可達120億令吉（捷運1為80億令吉）。該公司在四角戰的競標活動中占有較佳地位。

產業銷售走低

不過，儘管建築看好，但2016年財政年較低產業銷售將抵銷部份利好。

豐隆指出，金務大產業銷售持續走低，今年首半年銷售額按年跌28%至3億8千500萬令吉，未入賬銷售為10億令吉，或等於2015年銷售額的0.9倍。

該公司管理層暗示將銷售額目標削減20至30%。若是削減20%，2016年銷售額料符合10億令吉預測水平。

艾畢斯研究指出，金務大標得檳城交通藍圖計劃的工程交付合作伙伴地位，預料將為它帶來長期利益，特別是需要時間釋放其土地發展權的價值，發展期介於15至20年，或需要通過2個產業周期的時間。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）