（吉隆坡5日訊）楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）3大業務料在2017財政年推動盈利成長，惟分析員認為該集團的電訊業務仍面對激烈價格戰的逆風，維持評級及目標價不變。

電訊業務面對激烈價格戰

艾芬黃氏研究上週安排楊忠禮機構在東京會見投資者後表示，該公司管理層看好建築、國際機場直透快鐵（ERL）及電訊業務將在2017財政年成為重要盈利推手，尤其是大型基建工程開始，如捷運2線，料維持洋灰未來幾年需求成長5%，抵銷產業放緩效應。

艾芬黃氏指出，楊忠禮洋灰料隨基建領域走勢蓬勃發展，相信其頂級洋灰需求將因基建工程維持彈性，且受惠於今年開始建築工程的印尼丹絨加蒂煤炭發電廠。

建築臂膀盈利推手

另外也看好建築業務臂膀，將從2017財政年起成為主要盈利推手。

該行指出，作為內部承包商，建築臂膀的盈利貢獻不多，但這將在2017財政年改變，因該集團將負責丹絨加蒂煤炭發電廠價值10億美元的工程採購及建築工程（EPC）合約，並有望於2017年上半年開始，在4年內釋放較高建築盈利。

“以10%稅前利潤計，這些盈利料提昇2017至2018財政年每股盈利7%。”

至於ERL業務，管理層表示，經歷2016年1月因漲價引起的20%跌幅後，客流量已逐漸復甦，若此走勢可持續，該快鐵料可在2017財政年轉虧為盈。

ERL客流量逐漸復甦

與此同時，若高鐵採取公開招標模式，該集團對競標該計劃持樂觀態度，主要獲ERL優良記錄支撐。

除此之外，該公司也計劃在2016年6月推出LTE服務時，通過可負擔的手機及廉宜流量，讓電訊業務轉虧為盈。目前該業務年虧2億令吉。

在電訊業劇烈競爭影響，2016年營業額成長料持平，促使艾芬黃氏相信，短期內電訊業務要獲利仍將面臨挑戰。

艾芬黃氏維持“持有”評級及1令吉52仙目標價不變。（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）