（吉隆坡13日訊）科恩馬集團（KNM，7164，主板工業產品組）旗下國內外業務進展良好，目前手握28億令吉工程合約，足以忙碌3年光景，分析員給予該股比市場平均更高的估值。

肯納格研究指出，最近科恩馬集團為其英國彼得波拉夫計劃取得3千萬歐元融資，其利率具吸引力，即1.45%加歐洲銀行間利率，比較大馬可取得的融資利率則為6至7%之間。

該行指出，目前該公司正為上述計劃在當地爭取第二項融資，即達到3千500萬英鎊，年利率較高至約6%。預料使其廢料轉變能源工廠建設將在2016年下半年全力啟動，預料在2017年第三季完成。

該公司管理層表示，廢料轉變能源工廠第一階段產能17.6兆瓦，料每年帶來4千萬令吉淨利，而費時7年全面落實的80兆瓦能源，到時每年將作出1億6千萬令吉淨利。

該行指出，該公司持有72%股權的泰國生物乙醇計劃，料在2016年第二季進入商業營運。一旦落實，預料每年盈利可達1千500萬令吉，也使該公司邁向設立重复收入的商業模式。

該公司在2015年下半年取得逾12億令吉的工程合約，料使它今年的盈利將有增無減。預料它於今年下半年將在柔佛新山的國油石油提煉及石化綜合中心（RAPID）計劃取得更多工程合約，以支持其2017年財政年的盈利表現。

放眼每季攫5億新合約

目前該公司手握28億令吉的工程合約，可持續忙碌3年光景，而公司管理層依然放眼每季爭取5億令吉新工程合約。

該行指出，雖然RAPID工程有點放緩，不過，該公司覬覦總值160億美元的Al-Zour煉油廠計劃，後者由科威特國家石油公司所主導，使其產油量每日增加61萬5千桶。該公司在今年初取得2千500萬美元工程合約，預料有望攫取更多合約。

肯納格研究指出，該行對科恩馬集團給予“短線買進”評級，合理目標價為57仙，或等於2017年財政年預測本益比11倍，或比該行中小型油氣股平均本益比8至9倍較高水平。（星洲日報／財經‧報導：李文龍）