（吉隆坡25日訊）國際船務（MISC，3816，主板貿服組）建議以2億2千860萬令吉收購聯營公司Paramount Tankers其餘50%股權，分析員認為收購規模小及盈利貢獻不大，維持財測不變。

盈利貢獻不大

該收購放眼在2016年5月中旬完成，料從內部融資，目前該集團持有57億令吉現金。

MIDF研究預測，收購後該集團淨負債將從現有的0.02倍增至0.08倍，依然處於健康水平。

“由於收購未交代必須承擔的債務詳情，無法確定此交易吸引力，但相信對該集團油船業務利好，因Paramount旗下油船資產今年第一季的1及3年租金已比去年同期走高29%及26%，今年內料也將維持此水平。”

MIDF估計，增持50%股權料只增加該集團油船總噸位的3%，不過船艦平均年齡僅6年，還在償還貸款而享有利潤較低。

馬銀行研究認為，收購成本對該集團影響不大，僅佔其市值不及1%，淨負債也低於10%，盈利影響不顯著。

“假設目前每日租金現價2萬5千美元及1萬2千美元成本，預計50%股權可貢獻5千300萬令吉盈利，或相等於2016至2018財政年每股盈利增1%至2%。”

安聯星展表示，收購讓該集團全面持有6艘Aframax油船，增加整體油船船艦至55艘。納入債務，此收購對2016／2017財政年淨利的影響低於1%，維持財測不變。

達證券指出，繼以8億3千萬美元現金脫售VTTI後，該集團迅速拓張船艦及資產，油價下跌週期壓縮資產價格也有助於強化收購回酬前景。

集團資產負債表足以應付此小型收購，完成收購後，預計該集團淨負債表將企於0.15倍，現金企於44億6千萬令吉。

達證券估算，此收購料貢獻2016財政年2千700萬令吉盈利，2017及2018財政年各貢獻5千100萬及4千600萬令吉盈利。鑑於下調美元兌馬幣預測，2016／2017／2018財政年盈利也調低7%／8%／8%，目標價也因此下調。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）