（吉隆坡1日訊）馬資源（MRCB，1651，主板產業組）首季業績讓市場失望，分析員對未來展望看法不一，部份相信其龐大訂單能讓未來業績迎頭趕上，但也有分析員對其核心盈利的穩定性有所保留。

綜合4家證券行報告，其中3家選擇下調馬資源財測10至28%不等，只有1家證券行保持財測不變。同時，4家證券行同步調低該公司目標價。

豐隆研究指出，馬資源首季核心淨利只達全年財測的5%，明顯令人失望；在同期營業額符合預期下，淨利下跌主要因稅前建築賺幅下跌至區區0.5%，管理層解釋主要是因輕快鐵延伸訂單變更（VO）所致。

10億銷售目標偏高

另外，馬資源首季產業銷售為1億4千200萬令吉，按年下跌43%，管理層放眼今年取得10億令吉銷售，但就現況來看，目標明顯偏高。

在調低建築賺幅預估和上調營運開銷後，豐隆下修馬資源2016和2017年財測28%和24%。

肯納格研究也因預見賺幅將下跌，而下調2016和2017年財測20%和11%。

不過，MIDF研究選擇繼續看好，預見盈利能在未來幾季復甦，使全年業績迎頭趕上。

“首季業績大幅落後，主要是訂單動工和認列之間的時間差因素，馬資源已贏得幾宗新訂單，如吉隆坡運動城和捷運V210配套等，總值6億4千800萬令吉，這些訂單將在第三季開始認列，相信有助未來業績彌補首季盈利缺口。”

（星洲日報／財經‧報導：李三宇）