（吉隆坡28日讯）云顶种植（GENP，2291，主板种植组）以4215万美元（1亿6902万令吉）收购加里曼丹2万1995公顷油棕园，分析员看好这项收购长远增加未种植面积至超过10万公顷，惟法规风险可能限制新地种植则是隐忧，维持评级与财测。

法规风险或限制新地种植

马银行、大众研究、MIDF研究说说，新收购位处西加里曼丹其园丘附近，具潜在协同与规模效应而长远起正面作用；此项收购使总种植地增长9%，至26万零371公顷。

“其中3127公顷已种植，使印尼新种植地增长4.6%至7万零829公顷。每公顷未种植地叫价576美元，已种植地要价8754美元（总共1万8118公顷）属合理价。”

肯纳格研究说，这项收购使未种植地至逾10万公顷，须多年才能全面释放价值，亦使净负债比由0.36倍增至0.40倍。

“截至今年首季有15亿1000万令吉现金在握，料无需筹资融资收购，维持今明两财政年核心净利，介于2亿4700万至2亿6800万令吉之间，新区贡献料受利息收入减少抵销。”

兴业研究预测2019财政年后，新收购的贡献才会彰显，利息收入料每年减2%。联昌研究与各行维持财测，认为树龄嫩有助未来产量增长。

所有分析员认为短期内不增盈利贡献，多维持评级与财测不变。

兴业唯一的忧虑是，印尼种植业法规对外资种植半专业与新种植地规定朝令夕改，超过10万公顷门槛可能受禁在新开垦地段种植油棕。

肯纳格也指近期在泥煤地种植，印尼政府有些限制，可能造成其可种植地段因此受冲击。

大众研究说，收购需获卖主股东通过、亦需符合土地使用等法规和获取环境执照等。

马银行研究说，这项收购只涉低于4%的股本，因而不需股东批准，预期收购可于今年第三季完成。