大华继显研究表示，大马交易所将在7月第三周公布第二季财报，但从现有平均每日成交值（ADV）来看，净利年增3%至5100万令吉目标岌岌可危。

英脱欧重创马股成交量

马股在今年4月杪开始日趋震荡，虽然市场情绪在5月稍见起色，但仍与今年3月外资净回流情况大不相同，同时6月英国脱欧公投结果也重创马股成交量，今年次季ADV可能年减5.2%。

该证券行说，基于机构投资者在6月初审慎观望英国脱欧公投结果，今年6月ADV减至15亿8000万令吉，每宗交易值也从今年第二季的1令吉11仙减至6月的1令吉零5仙，但英国脱欧尘埃落定后，ADV已逐步复苏至现有17亿1000万令吉水平。

“目前，大马交易所12个月ADV水平为19亿4000万令吉，低于全年20亿令吉目标，归咎于全球经济数据疲弱，以及英国脱欧带来的不确定因素，导致市场避险情绪升高，ADV按季减至18亿2000万令吉，但随着全球经济增长在下半年转强，有望提振市场情绪，我们现维持全年20亿令吉ADV目标不变。”

同时，大马交易所第二季日均成交量按年减少11.7%至16亿2000万股，但每宗交易平均值则从前期的1令吉零4仙增至1令吉11仙。

不过，大华继显认为，随着外资参与度减少，6月每宗交易平均值仅为1令吉零6仙，比第二季的1令吉11仙为低。

整体来说，大华继显表示，大马交易所股价从今年高位回落3%，料已反映次季财报趋疲影响，因此维持其“守住”评级不变，目标价为8令吉70仙。

至于特别股息方面，大马交易所在2013和2014年连续2年派发特别股息，但是管理层已透露2015和2016年恐难延续慷慨派息盛况，同时不排除在2017年后重新评估潜在特别股息政策，主要是集团需要储备银弹。

大华继显补充，在缺乏潜在特别股息下，现4.1%净周息率（95%派息率）无法令人振奋。

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