另外，由于原糖价格在第二季攀升，分析员预测大马糖厂第二季业绩表现趋弱。

大马投银指出，大马糖厂的原糖进口成本预计在2016财政年上涨超过15%，因为在上半年，原糖平均价按年走高了4.7%，原因是厄尔尼诺影响收成，马币也在期间贬值11.2%。

“有鉴于此，我们估计大马糖厂毛赚幅将从原本的2015财政年的21.2%，下滑至2016财政年的16.4%。”

惟就销量而言，大马投银仍看好大马糖厂销量今年取得2%增长率，使营业额今年微增1.2%。

此外，为在柔佛兴建造价约11亿令吉的提炼厂，大马糖厂的净负债率预计持续走高，从2015财政年的11.6%，上扬至2016年的34.2%，然后会在2017年再扬至55.6%。

大马投银预测大马糖厂今年和明年的年度资本开销为6亿令吉，自由现金流将陷入负域，惟预测当新厂在2017年杪投产后，大马糖厂产能将从目前的125万公吨增至225万公吨。

由于自由现金流转负，大马糖厂2016年派息额预计减少至23仙。

“当新产开始贡献后，我们预测2018年净利将取得10.1%成长。”

至于建议中的白糖税，大马投银直言对大马糖厂而言是项负面消息，势必对销量构成负面冲击；不过，白糖税的落实时机仍然未知。

整体而言，大马投银下调大马糖厂目标价至4令吉90仙，给予“守住”评级。

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