星洲熱股評析

马化学药业盈利先蹲后跳

Tan KW
Publish date: Tue, 15 Nov 2016, 05:04 PM
2016-11-15 16:39
特朗普胜选恐使跨太平洋伙伴关系协议(TPP)陷入停摆,将让马化学药业等学名药(Generic Drugs)制造商受惠,但肯纳格研究指出,集团短期内仍面对重组成本和低赚益压力,2016财政年盈利恐大跌逾30%。
(吉隆坡15日讯)特朗普胜选恐使跨太平洋伙伴关系协议(TPP)陷入停摆,将让马化学药业(CCMDBIO,7148,主板消费品组)等学名药(Generic Drugs)制造商受惠,但肯纳格研究指出,集团短期内仍面对重组成本和低赚益压力,2016财政年盈利恐大跌逾30%。

今年盈利恐跌逾30%.明后年可显著复苏

但是,鉴于集团已落实两大措施有望提振中长期盈利增长,预期2017和2018财政年盈利将显著复苏。

肯纳格研究表示,特朗普意外胜选,市场普遍相信在贸易保护主义抬头下,TPP洽商将束之高阁,但对马化学药业等学名药制造商将带来加分效果,主要是延长专利权期限的规范将取消。

该行补充,在政府医院需求增加,以及新业务带来6个月贡献下,马化学药业2015财政年营业额增长52.5%,但净利增长则受重组相关成本影响,仅按年增长3.2%,相信高分销成本和总赚益压力犹在,可能对盈利带来影响,预见2016财政年盈利将下跌31.1%。

两大措施推动中长期盈利

“有鉴于此,我们不给予其投资评级,目标价则为1令吉96仙。”

不过,肯纳格研究说,马化学药业已落实两大措施来推动中长期盈利表现,预期2017和2018财政年盈利将复苏32.6%和14.5%。

首先,马化学药业与区域制药公司策略结盟将逐步开花结果,其中集团将专注于生物治疗药物(Bio-therapeutics)和肿瘤学(Oncology)领域。

但肯纳格研究说,尽管相关领域快速增长,马化学药业却以低赚益进行分销,相信随着红血球生成因子(EPO)生技仿制药(Biosimilar)将在2017年杪投产,加上制造资产持续扩充,将可使得集团取得更高的赚益。

未来5年投入3亿资本开销

此外,马化学药业也拟在未来5年投入3亿令吉资本开销,为长期业务增长铺路。肯纳格研究认为,业务扩张虽是汰旧换新的必要之举,以符合美国食品药品监督管理局(FDA)准则,进而进军更多市场,但阵痛期可能很长。

“但是,这和美国与欧盟制药公司面对的专利悬崖(Patent cliff)问题,将使得马化学药业可从学名药制造中获利。”

 

Related Stocks
Discussions
Be the first to like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment