马银行研究认为，2016年虽是亚航X的丰收年，但未来充斥许多挑战，展望并不乐观，马币兑全球主要货币走疲、领域承载率增加及马航重生将加剧竞争，而且2017年乘客服务费（PSC）调高56%也将影响回酬。

联昌研究预计，马印航空及马航将带来航线及票价竞争，考量马币兑美元汇率下调及平均回酬率减1.5%，削减2016财政年每股盈利36%。

联昌认为，今年亚航X业绩戏剧性复苏及盈利见顶后，明年盈利料因马币走疲及竞争剧烈影响而放缓。

艾芬黄氏指出，营运强效改善及高回酬让亚航X再创另一个获利季度，如期朝上市后首个获利年目标迈进。

亚航X第三季每公里乘客收入（RPK）按年增39%，每公里机位（ASK）增34%，推高载客率至78%，足以抵消每公里机位营收（RASK）7%跌势。

排除3380万令吉汇率亏损后，亚航X在第三季取得4300万令吉核心净利，艾芬黄氏认为，能够比去年同期转亏为盈，归功于较低油价成本。

上市以来首个获利年

艾芬黄氏看好，2016财政年将是亚航X上市以来首个获利年，因第四季为传统强劲季节，预计在预订载客率及平均票价改善之下，将可全年如期获利。

不过，受竞争加剧影响，艾芬黄氏预计2017财政年回酬将受压而充满挑战，但依然信亚航X可通过成熟航线的较高平均票价应对。

马银行研究认为，第三季业绩稍微超越预期，大马业务稳健，但海外业务（印尼及泰国）依然蒙亏。

有鉴于此，马银行研究预见亚航X将面临2016年盈利走高，2017年盈利下滑的风险。

亚航X从2016年起增加多个航线及航班，联昌预计，第四季及未来将增加更多额外航班，导致第四季每公里机位增至40%，冲击按年回酬率及过去3个月已改善的每公里机位营收。

http://www.sinchew.com.my/node/1589765/%E4%BA%9A%E8%88%AAx%E6%9C%9D%E5%85%A8%E5%B9%B4%E8%8E%B7%E5%88%A9%E8%BF%88%E8%BF%9B%EF%BC%8E%E6%9C%AB%E5%AD%A3%E6%96%99%E8%B5%B0%E5%BC%BA%EF%BC%8E%E6%98%8E%E5%B9%B4%E6%81%90%E6%94%BE%E7%BC%93