（吉隆坡3日讯）CYPARK资源（CYPARK，5184，主板贸服组）森州丹那美拉废弃物转能源场（WTE）料可如期运作，分析员乐观前瞻该公司业务表现，纷纷上调目标价、维持良好评级。

大众研究指出，该公司2016财政年营业额及净利，以103.8%及102.3%的强劲表现超乎预计，并推测在上述森州项目在2018年全面完工后，其20兆瓦的生物质量（biomass）及5兆瓦的生物气体（biogas）产能可贡献6500万令吉的营业额，或相等于1500万令吉的净利。

联昌研究认为，该项目为CYPARK资源目前最大型的投资项目，截至2016年10月，账面价值已达5亿令吉，管理层预计可在正式营运后，贡献逾8000万令吉的营收，惟其潜能仍受市场低估。

回顾2016财政年，该公司的环境工程业务（EE）及绿色科技与再生能源（RE）业务，分别按年走高19.3%及25.6%，加上外汇利好扶持，全年净利上涨16.5%，至5070万令吉。

上述两大业务营业额则分别按年增长43.9%及17.3%，该公司2016财政年全年营收因此增12.3%，至2亿8290万令吉。

联昌预测，该公司2017／2018／2019财政年净利分别可达4976万、7484万及7517万令吉，估计每股盈利增长率可在2018年，由上述森州项目扶携而达50.4%。

大众研究认为，该公司可取得22.3%的年均复合成长率（CAGR），净利估计可在2017／2018／2019年，分别达6190万、9230万及9750万令吉，每股盈利则料为24.5、36.5及38.5仙，或16.8%的成长率。

景观改造基建业务走跌

另一方面，该公司景观改造及基建业务则按年下跌46.7%，至3910万令吉，主要因为部份项目已于2016财政年次季完成，而新项目则仅处起步阶段。

联昌认为，虽在政府积极增建房屋的政策下，该公司的建筑臂膀有望从中获利，但其业务毛利率则较低，因此将2017财政年的每股核心盈利推测为2%。

综合以上，大众维持该公司的“超越大市”评级，将目标价上调8仙，至2令吉64仙，而联昌则保有其“加码”评级，以调高目标价10仙，至2令吉40仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1602055/wte%E8%AE%A1%E5%88%92%E5%A6%82%E6%9C%9F%E8%BF%90%E4%BD%9C%EF%BC%8Ecypark%E8%B5%84%E6%BA%90%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7