（吉隆坡4日讯）马电讯（TM，4863，主板贸服组）股价下滑利空消散，分析员看好高速宽频计划2（HSBB2）、次城市宽频计划（subb）和webe服务将吸纳更多的用户。

达证券指出，在2017年财政预算案宣布后，马电讯股价呈下跌趋势，主要受固定宽频价格减半及网速倍增措施所拖累。

不过，该行相信跌幅利空已经消除，因为马电讯可妥善管理上述措施。

马电讯今日闭市涨4仙或0.67%，收在5令吉99仙。

2017年开始提升用户网速

达证券表示，马电讯将于2017年开始提升用户网速，惟却仅限于在2017年前签购的现有及新用户。

马电讯在近期进行的Unifi Advanced减价配套，分别为179令吉和229令吉，属于年终促销，相信在促销结束后，价格将恢复正常。

达证券指出，马电讯的拓展计划已经在进行中，以支撑逐渐增加的数据用户。

马电讯的资本开销（capex）料在2017财政年，逐步增加至占营业额的27%至29%之间，较后在2018财政年则放缓至占营业额的21%至26%之间。

达证券关注预计在两年内实施的数据加倍，费用减半的措施，惟目前依然充满不确定性，因为洽商尚在进行中。

“据了解，50%的减价是针对连网的价格。”

该行指出，在此情况下，每用户平均收入（arpu）可以将附加价值中的附加服务捆绑至现有的配套里。

达证券表示，现有的用户可以增加安全监控、家居小工具保护、家长控制及IDD语音服务。

“另一个方式，则是实施数据上限。”

该行说，马电讯可以选择提供低价高速上网服务，将可鼓励更多数据使用者愿意签购更高价钱的配套。

达证券说，HSBB2及SUBB进展顺利，目前HSBB2已涵盖超过20万建筑物，SUBB则涵盖14万建筑物，并期望可以在2017年和2019年，分别涵盖39万和42万建筑物。

HSBB2及SUBB的涵盖范围属于低密度，新签购用户料相当鼓舞，预计用户签购将增加，潜在需求逐步释放。

达证券指出，马电讯预计将于今年下半年推出webe的预付服务。

“目前，为了增加竞争力，后付服务每月收费79令吉。”

达证券说，目前webe在1600个地点营运，长期演进技术（lte）配得850MHz频谱，并在近期获得批准可以应用2300MHz频谱。

850MHz频谱可以拓展覆盖率及提供内部渗透，2300MHz频谱则可以增加产能以支撑更多的用户。

达证券认为，随更具竞争力的价格及网线服务的改善，料webe的用户将会在未来的季度增加。

“我们认为webe将是推动马电讯的中期主力之一。”

该行指出，webe的亏损收窄将有助于促进马电讯的净利，并有望在3至5年里达到收支平衡。

综合以上，达证券维持马电讯“买入”评级和维持目标价7令吉95仙不变。

http://www.sinchew.com.my/node/1602314/%E9%AB%98%E9%80%9F%E5%AE%BD%E9%A2%91webe%E7%AD%89%E5%90%B8%E5%BC%95%E6%96%B0%E7%94%A8%E6%88%B7%EF%BC%8E%E9%A9%AC%E7%94%B5%E8%AE%AF%E5%88%A9%E7%A9%BA%E6%B6%88%E6%95%A3