星洲熱股評析

强化多元化回酬.双威产托首次进军工业资产受看好

Tan KW
Publish date: Thu, 12 Jan 2017, 06:08 PM
2017-01-12 16:29
双威产业信托以9150万令吉收购沙亚南一块工业地,首次进军工业资产,分析员看好这项收购,认为收购有助强化和多元化稳定资产回酬。

(吉隆坡12日讯)双威产业信托(SUNREIT,5176,主板产业投资信托组)以9150万令吉收购沙亚南一块工业地,首次进军工业资产,分析员看好这项收购,认为收购有助强化和多元化稳定资产回酬。

9150万购地
价格合理

分析员认为收购价合理,工业资产也比其他产托获更优渥的高回酬,尽管对整体盈利增长不算显著,多元化收入有利公司成长。

达证券说,双威产托整体资产回酬2016财政年为5.81%,以每年获560万令吉租金计,这项工业资产回酬6.12%,2019年再调整租金时回酬可升至6.73%,相比其产业平均回酬率5.1%。

发债进行收购

双威产托是透过100%发债方式进行上述收购,约6.1%的回酬相比融资成本4.1%仍然赚钱,因此MIDF研究看好这项收购计划。

这块99年租赁地契的沙亚南工业地面积6万2587.34平方公尺,矗立其上的办公楼与工业建筑,租予香港上市公司子公司IDS制造(生产药剂、食品等),租约到2034年,每3年检讨租金一次。

丰隆研究说,该产业坐落策略地点,并由极负盛名的香港上市公司大昌行集团旗下子公司承租;有关三重净利租赁(triple net lease)租客除支付租金,还通包支付产业税、产业保险及责任险、保养费及其他维修费,对工业产业经验不丰的双威产托有利。

这项收购预料于2017财政年第四季(2017年6月)完成,也使其资产由增长1.4%至652亿令吉,2017财政年目标是资产规模增至700亿令吉。

尽管收购使双威产业信托负债率由33.6%稍增至35%,不过该公司仍有9亿令吉的举债空间。

肯纳格研究认为,上述收购对这两个财政年盈利增长不彰,只增长0.4%至0.7%,对收购“中和”或稍微看好,但好处是可提供稳定收入。

兴业研究说,每3年检讨租金一次,租金增长顶限为10%,相比其他零售资产租金年增长达4%。

马银行研究预计收购提供6.1%回酬,调高下两个财政年盈利1.0%与0.5%。双威产托的零售商产与总体回酬达9%相对可观,而且控股公司后盾强劲,不排除进一步的资产纳入。

http://www.sinchew.com.my/node/1604926/%E5%BC%BA%E5%8C%96%E5%A4%9A%E5%85%83%E5%8C%96%E5%9B%9E%E9%85%AC%EF%BC%8E%E5%8F%8C%E5%A8%81%E4%BA%A7%E6%89%98%E9%A6%96%E6%AC%A1%E8%BF%9B%E5%86%9B%E5%B7%A5%E4%B8%9A%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%8F%97%E7%9C%8B%E5%A5%BD

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