（吉隆坡16日讯）随着韩国大股东──CJ韩国速递亚洲成功收购世纪通运控股（CENTURY，7117，主板贸服组）控制股权，目前市场尚在等待新大股东宣布业务重组计划，特别是借助后者在全球速递网络，以推动其业务成长及提高物流业市占率的好消息。

达证券分析员指出，CJ韩国速递亚洲收购世纪通运控股31.44%股权的交易，已经在2016年9月杪完成。不过，至今为止，该公司尚未传出业务重组的消息。

韩国大股东欲成全球首5大物流业者

该行指出，韩国大股东有意成为东盟最大的物流提供者，及在2020年时全球首5大的物流业者，所以，世纪通运控股未来业务前景实可期待，或将成为大马物流业代表。

去年10月，该公司4名董事呈辞，韩国大股东委任6名新董事进局（其中4名为韩国人），同时也委任多名韩国人担任公司要职。

韩大股东有助推高大马物流市占率

该公司至今尚未有具体业务重组计划，不过，该行正面看待韩国大股东入驻，因为有助该公司推高大马物流领域的市占率，特别是电子商业领域。

CJ韩国速递为韩国最大的物流供应商，它在国内外市场全面提供物流方案服务，目前业务遍布23个国家及覆盖逾150个城市及拥有120个合作伙伴。

最近C J韩国速递与网购公司──Lazada签署一项国际交付服务合约，以为后者网购客户在区域市场购买的韩国货品负责交付服务。

该行指出，该公司将可借助CJ韩国速递在全球网络，以在区域市场行销客户产品。同时，CJ韩国速递海外子公司也可利用世纪通运控股的网络，以在大马进行最后一哩的传递交付服务。

预期C J韩国速递未来充满商机，特别是它积极寻找并购对象，包括最近收购中国的CJ-Smart Cargo（全球物流）、CJ-Rokin（泠涷连锁）以及CJ-Speedex（资讯科技及家庭用品）。同时，它也在2016年11月在印尼的柏卡西工业园收购一项物流中心。

预料该公司2017年的资本开销，主要是兴建双层货仓成本或约达9000万令吉。该公司将借贷其中的7000万令吉以融资大部份成本，所以对其现金流没有太大影响。

截至2016年9月杪为止，该公司净现金达600万。一旦借贷上述款项，该公司的净负债率增加至0.20倍，相信是韩国大股东可容忍的水平。

该行预测世纪通运控股2016至2018年核心净利，分别为1850万令吉、2130万令吉、及2400万令吉。

这是预期其业务保持不变的保守估计，一旦管理层披露最新的指引才作出调整。

该行将其合理目标价定在1令吉零2仙，或是其韩国大股东收购31.4%股权价格的30%折价，因大股东收购应附有控制股溢价，也是等于其预测本益比18.4倍水平。