（吉隆坡17日讯）尽管吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板种植组）与MP Evans的亲事无疾而终，却显示该公司积极寻求投资良机的态度，分析员认为，该公司有意愿也有能力进行超过10亿令吉的收购计划。

有能力进行10亿收购计划
每年并购一公司

大马投行指出，除了2011年，该公司2010年以来每年收购一家公司。

该行说，该公司并购MP Evans展示管理层更为进取，看好收购新资产更可能推动盈利增长，这意味着该公司未来也更愿意冒险。

该行表示，由于该公司的盈利和资产庞大，不易达到双位数常年成长；目前，该公司的印尼待开垦园丘仅剩下8000至1万公顷。

“因此，该公司未来可能继续愿意提出更高收购价。尽管如此，短期而言，我们相信吉隆坡甲洞的股票估值不会因风险态度改变而受到影响。”

该行补充，该公司目前拥有高达20亿令吉保留现金，截至去年9月的净负债率为24.3%。

该行指出，一些面对企业监管和管理问题的种植公司，估值却居高不下，相比下，吉隆坡甲洞的估值并未面临折价风险。

“长期来看，我们相信，如果出价合理，整合活动也顺利，该公司的收购计划可以提高股东价值。万一出价太高，则可能侵蚀股东价值。”

该行称，吉隆坡甲洞的投资纪录参差不一，欧洲油脂化学公司收购计划大幅提振盈利，在2010至2015财政年，这些并购活动的股本回酬介于10至12%。

“在积极收购多项资产后，吉隆坡甲洞已经成为欧洲其中一家规模最大的油脂化学公司，常年产能接近90万吨。”

相比下，吉隆坡甲洞的种植业收购项目则不太顺利。该行指出，该公司已为巴布亚新几内亚的投资项目减值870万美元（约3886万令吉），而利比里亚的业务增长也相对迟缓。

“我们相信吉隆坡甲洞直接买地的计划更为成功。”

该行表示，吉隆坡甲洞目前股价为2017财政年的24.3倍本益比和2018财政年的22.5倍本益比，低于其他大规模种植同业，决定保持27倍本益比估值，目标价26令吉75仙，评级保持“买进”。

今日闭市，吉隆坡甲洞涨10仙，收报24令吉20仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1606505/%E5%A2%9E%E8%B5%84%E4%BA%A7%E4%BF%83%E8%BF%9B%E5%A2%9E%E9%95%BF%EF%BC%8E%E5%90%89%E9%9A%86%E5%9D%A1%E7%94%B2%E6%B4%9E%E7%A7%AF%E6%9E%81%E5%B9%B6%E8%B4%AD