（吉隆坡17日讯）马屋业（MBSB，1171，主板金融组）与亚洲金融公司（AFB）洽商并购利好，已推动股价今年迄今飙20%，MIDF研究认为利好已全面反映，由“买进”下调评级至“中和”。

马屋业周二以全天最高收市，闭市报1令吉12仙，上扬7仙。

该股周一最高飙至1令吉零9仙，并以1令吉零5仙平盘挂收。股价上涨主要是过去几季的疲弱业绩利空已获市场消化，过后将呈巩固。

国家银行（BNM）12月21日发函亮绿灯准双造于6个月内完成并购洽谈，MIDF预计今年内完成的并购对2017财政年盈利无显著冲击。

马屋业晋升银行需要时间

MIDF认为马屋业要发挥全面银行功能仍需要时间，所有正面因素已从近期股价飙涨全面反映。

AFB的股东包括卡塔尔伊斯兰银行（持股66.67%）、沙地阿拉伯RUSB投资银行（16.67%）、也门Tadhamon国际伊斯兰银行（10%）及巴林金融资产公司（6.67%）。

截至2016财政年第三季，AFB和马屋业资产规模为25亿令吉和445亿令吉，因此并购完成后，马屋业扩大后资产规模根本打不进前3大资产伊银行列。

MIDF研究表示，整个计划的最大挑战在于出价。基于大马银行业现以低于5年股价账面值（PBV）1.3倍至1.5倍水平交易，因此若马屋业给予AFB截至2016财政年首9个月账面值5亿零10万令吉1.1倍至1.2倍溢价，整个交易值料达5亿5000万令吉至6亿令吉。

MIDF维持马屋业财测不变，预期2017财政年将从低基础成长40%，资产素质有所改善。

该行调低评级至“中和”，目标价1令吉零8仙不变。估值依据股价对账面值0.9倍估算，低于3年平均值的1.6倍。

http://www.sinchew.com.my/node/1606506/%E6%B4%BD%E8%B4%ADafb%EF%BC%8E%E8%82%A1%E4%BB%B7%E6%B6%A820%EF%BC%8E%E9%A9%AC%E5%B1%8B%E4%B8%9A%E5%88%A9%E5%A5%BD%E5%85%A8%E9%9D%A2%E5%8F%8D%E6%98%A0