星洲熱股評析

业绩逊退.星光资源订单增.赚幅改善

Tan KW
Publish date: Tue, 24 Jan 2017, 11:07 PM
2017-01-24 17:25
虽然星光资源上半年业绩不如预期,但在劳工问题解决,主要大客户产品订单增加和推出新产品之下,料该公司下半年赚幅和销量将改善。

(吉隆坡24日讯)虽然星光资源(SKPRES,7155,主板工业产品组)上半年业绩不如预期,但在劳工问题解决,主要大客户产品订单增加和推出新产品之下,料该公司下半年赚幅和销量将改善。

安联星展研究表示,早前星光资源获得其主要客户英国电器制造商戴森(Dyson)颁发两项主要产品,总值11亿令吉的吸尘机和吹风筒制造订单。

戴森订单增至72%

尽管市场普遍认为该公司的最大隐忧是过于依赖单一客户,在2017年戴森对公司的订单贡献也将从2016年的55%,进一步增至72%,但安联星展却认为问题不大。

目前星光资源已经成功保有的两项合约,足以该公司忙碌未来4至5年之用,分析员对该公司继续保有大客户的旗舰产品制造合约一事十分有信心。

尽管外劳因素已经解决,但仍拖累该公司2017年第一季赚幅下挫5.7%,需要一段时间解决,分析员保守预测该公司2017至2019年的净赚幅,仍可维持在7.3至7.6%之间。

安联星展也指出,该公司也正在提升其工程资源,在未来有可能攫取更多主要客户的旗舰产品制造合约。此外,该公司也将在今年年中推出印刷电路板组装服务,这回对其目前的安装、塑胶模型制造以及组装业务有利,因为将省下向外购置电路板成本。

另外,星光资源也定下每年8%非主要客户销售目标,其业务范畴为塑料模型制造和食品包装部份,该公司有意向其目前主要客户如:索尼、松下、联合利华、雀巢、三得利和蚬壳等增加供应量。

同时,该公司位于士乃厂房的利用率只有30%,在未来仍可以在增加20条生产线,足以满足其主要和非主要客户需求,在订单增加情况下,预料每年将稳定增加2条生产线。

尽管该公司在过去几年快速扩张,但其资产负债表依然强劲,维持在净现金的地位。该公司目前的负债并不多,主要是其2400万令吉长期债务,用于士乃厂房建筑费用以及2500万令吉短期债务,用于增设机械和其他资本开销而已。

安联星展预测在2017至2019年该公司仍可以维持其净现金地位。

由于星光资源订单来源稳定,不稳定因素得以解决以及产能仍有扩张空间,安联星展给予该公司“买进”评级,目标价为1令吉88仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1608798/%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E9%80%8A%E9%80%80%EF%BC%8E%E6%98%9F%E5%85%89%E8%B5%84%E6%BA%90%E8%AE%A2%E5%8D%95%E5%A2%9E%EF%BC%8E%E8%B5%9A%E5%B9%85%E6%94%B9%E5%96%84

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