（吉隆坡6日讯）拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业产品组）首半年仍存有多项利空，可能拉低业务表现，分析员预期下半年才有望改善。

联昌研究认为，拉法基马今年首半年盈利持续走低，直至下半年才有望复苏，主要是大型基建计划去年颁发的工程合约，实质施工仅落在初步阶段，加上中期产业市场前景依然低迷，使洋灰市场需求要在今年下半年才逐渐回温，因大部份基建计划进入洋灰使用高峰阶段，也使洋灰价格趋稳。

联昌研究将拉法基马的2017及2018年净利预测，分别下调8%及13%，以反映今年首半年销售疲弱及产品价格竞争激烈的利空。

丰隆研究认为，短期内的洋灰需求持续疲弱，主要是推行大型基建计划的短期时机差距、及产业市场疲软，后者是洋灰主要需求来源。

短期洋灰价续承压

丰隆研究指出，预料短期洋灰价格继续受到挤压，因市场产能过剩及疲弱需求，惟一旦大型基建计划施工在2017年下半年开始升温，相信洋灰价格定价压力将开始缓和。

马银行研究指出，预料拉法基马盈利已见底，惟任何显著盈利复苏尚胥视洋灰市场需求而定，料2017年仅达3%的温和成长（较2016年成长为-6%）。该行预期2017年国内洋灰厂使用率略为改善至54%（2016年为52%）。同时，2017年煤炭成本走高料抵销任何的销售价格升势。

肯纳格研究指出，该行对洋灰业前景持谨慎态度，因占洋灰需求量三分之二的产业市场仍然疲弱，及行业产能过剩造成价格竞争持续。惟该行对拉法基马的2017年净利预测维持在1亿8200万令吉，2018年则为1亿9100万令吉。

拉法基马2016年全年核心净利，占丰隆研究全年预测的115%，主要是建筑支撑原料及混凝土销售走高支持。该行在等待公司汇报会前，暂时将其财测保持不变，2017至2019年净利预测分别为2亿3400万令吉、2亿5600万令吉及2亿8700万令吉。

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