安联星展预计，该公司每争取10亿令吉的新合约，仅可为2018财政年每股盈利带来少过2%的增长。

目前，该公司有望参与的大型计划包括槟城综合运输项目、轻快铁三线（LRT3）、南马双轨铁道工程、东海岸衔接铁道计划（ECRL）等。

安联星展指出，怡保工程早前夺得印度中央邦的Dewas Bypass道路工程，显示有意重返这个庞大的市场，特别是收费大道行业。

该行补充，比起近10年前，印度经营条件大有改善，除了利率、通膨和商品价格降低，政治局势和购地程序也日渐有利，相信怡保工程不会错过这个业务拓展良机。

房市疲弱
或增加促销活动

房产业务方面，安联星展指出，目前并没有看到产业市场复苏的迹象，因此相信怡保工程将增加促销活动。

“至于未来的发展，相信该公司将专注于在可负担领域上。”

安联星展预计，在2017财政年，该公司可以达到14亿令吉的销售目标，目前的未入账销售为17亿6000万令吉，可在未来一两年显现。

该行表示，怡保工程重新将怡保置地（IJM Land）纳入旗下后，有意涉足产业股的投资者也会留意怡保工程。

“市场上的大型上市城镇发展公司不多，如果产业市场恢复购兴，怡保工程也有望受惠。”

至于制造业务，安联星展指出，该公司的工业混凝土产品订单达11亿令吉，在市场需求增加之下，相信这项业务可以保持目前的13.5%盈利赚幅。

“近来，该公司也出口更多产品到缅甸和新加坡市场。”

安联星展鉴于短期业务展望不明朗，而维持怡保工程的“守住”评级及3令吉30仙目标价。

史格米进军太阳能业

怡保工程持股24.4%的史格米集团（SCOMI，7158，主板贸服组）宣布，将与Synergy Generated公司设立联营业务，进军太阳能发电市场。

史格米集团发表文告说，将持有联营公司的51%股权。

此外，据称怡保工程正探讨多项油气拓展计划，惟目前并无任何实际企业活动。

较早前，该公司透过转换史格米集团的1亿1000万令吉债券，将持股从2012年底的7.7%提高到24.4%。

安联星展说：“我们认为，怡保工程将债券换成股票，并非是看好史格米集团，而是无奈之举。”