（吉隆坡15日讯）大马交易所（BURSA，1818，主板金融组）欢庆牛市回归？

投资者风险胃纳改善，带动平均交易值显著攀升，艾芬黄氏研究说，若周转速重返全球金融风暴前50%高位，日均成交值将突破34亿令吉大关，交易所股价有望再进补85.2%，大调投资评级和目标价。

艾芬黄氏研究表示，今年以来，大马交易所股市交易数据均高于全年日均成交值19亿9000万令吉目标，其中证券市场今年首3个月日均成交值分别月增9.6%、31%和11.8%，而衍生产品交易所1月和2月平均每日合约成交量也分别起9.9%和36.7%，但在3月下跌27%。

“以1.7兆市值计算，马股今年来周转速为31.9%，若股市周转速可回到2007年风暴前的53%，潜在日均成交值将达到34亿令吉。以此推估，交易所股价可飙升至17令吉。”

该行指出，在市场情绪强稳下，相信资金将持续流入，同时投资者弃债拥股考量也有望支撑现有股市动能，而企业盈利复苏、首次公开售股（IPO）和企业并购/分拆活动前景转强、市场参与度增加、原产品周期趋稳，以及潜在全国大选有望烘托情绪下，都将对交易活动带来激励效果。

“为反映股市和衍生产品日均成交值双双走扬效益，我们上修大马交易所2017至2019财政年盈利目标8.8%至19.2%。”

有鉴于此，艾芬黄氏研究大幅调高大马交易所投资评级，从“卖出”调至“买进”，目标价也从7令吉上修至10令吉80仙。

“一旦热络交易活动延续全年，我们不排除交易所可能以更高的本益比（2017年为25.8倍）进行交易。”

股息目标上调

同时，艾芬黄氏研究也预见今年是大马交易所股东的丰收年，不排除公司可能向股东派发更高股息，上调2017至2019年股息目标至60仙、55仙和45仙。

其他的催化因素方面，该行认为，交易所虽面对营运开销和个人成本高涨挑战，但并未上调上市和交易/结算收费，若上市收费调高10%，将改善交易所2017财政年净利目标2.1%，而结算费用涨0.5%降为交易所带来4480万至5980万令吉额外盈利。

“此外，交易所与印尼股票交易所签署合作伊斯兰金融市场谅解备忘录，以及筹组中小型企业新市场计划也有望对其短期盈利带来正面贡献。”