（吉隆坡16日讯）成功食品（BJFOOD，5196，主板贸服组）受印尼业务亏损拖累，获利不如市场预期，分析员预测净利会因营运成本及原料价格走高而面对压力，纷纷大砍财测。

丰隆研究下调该公司2017至2019年净利20%、26%及27%，大马投行也丝毫不手软，未来3年财测也降低17至21%之间，兴业研究则调低14.9%、11.8%和12.3%。

丰隆解释，印尼Kenny Rogers Roasters烤鸡店业表现疲弱，但同样品牌在大马却获得8%的成长。由于印尼业务亏损，其税务减免无法回拨至大马公司。

大马投行说，该公司首9个月效税率按年走高至48.7%，前期为38.4%。子公司亏损扩大，但却不获税务抵免，使到该行对该公司的获利预期偏差扩大。

大马投行补充，虽然该公司已经关闭印尼烤鸡店6家亏损公司至17家，但亏损扩大拖累本季度盈利26%之多。

另外，该公司的旗下所有品牌同店销售成长（SSSG）除了星巴克持平，全部皆走低。

大马投行表示，星巴克SSSG表现持平，是受到消费支出谨慎所拖累。根据有关数据，SSSG减少甚至早在发生该公司在年初调高饮料平均销售价格上调5至10%之前。

此价格调涨主要是为了激活该公司因高进项成本而减少的赚幅，但该行预料星巴克的客户在近期将会减少。

丰隆总结，该公司短期获利不算太好，但在马币回弹、印尼烤鸡店转亏为盈及大马营运恢复，这会使该公司评级重新获得审视。该公司的营业额成长仍符合预期。

http://www.sinchew.com.my/node/1624230/%E5%8D%B0%E5%B0%BC%E4%BA%8F%EF%BC%8E%E6%88%90%E6%9C%AC%E6%89%AC%EF%BC%8E%E6%88%90%E5%8A%9F%E9%A3%9F%E5%93%81%E8%B4%A2%E6%B5%8B%E5%A4%A7%E7%A0%8D