星洲熱股評析

多元收入.ASTRO钱景向好

Tan KW
Publish date: Wed, 29 Mar 2017, 06:11 PM
2017-03-29 17:27
ASTRO公司末季表现无亮点,但大部份分析员看好该公司2018财年的盈利表现,该公司最大亮点是垄断收费电视市场、多元收入,但马币走弱将继续对内容成本施压。

(吉隆坡29日讯)ASTRO公司(ASTRO,6399,主板贸服组)末季表现无亮点,但大部份分析员看好该公司2018财年的盈利表现,该公司最大亮点是垄断收费电视市场、多元收入,但马币走弱将继续对内容成本施压。

安联星展研究说,该公司早前收购了2个电台执照,预期今年第二或第三季将会推出,将会巩固该公司的电台广告市场。

MIDF研究认为,尽管媒体领域面对逆风,但该公司仍成功将业务拓展至多种模式,如溢价及免费增值(freemium)市场,进而多元化收入。

业绩欠吸引力,以致该公司股价走跌,全日挫6仙,至2令吉81仙。

联昌研究表示,该公司2017财政年核心净利按年下滑2.1%,主要受到大型赛事直播的内容外汇成本高拖累,预期2018财政年可取得强劲的盈利,主要是用户平均收益(ARPU)走高,从100令吉40仙走高至102令吉,体育配套价格在2016年8月调整了价格。

缺重大赛事
内容成本或跌3至4%

联昌预期在缺乏重大赛事,该公司今年内容成本可下跌3至4%,至18亿至18亿5000万令吉左右。

该公司管理层透露为外汇对冲在4令吉以上,但低现有的汇价;现金资本开支为2亿7000万至2亿8000万令吉。

大马投行研究则表示,该公司旗下的OTT服务,在印尼及菲律宾过去一年成功取得100万的下载量,而Astro GO则取得了110万注册用户,有望让该公司在该业务取得良好的广告效应。

丰隆研究表示,尽管消费情绪低靡及广告开销(adex)惨淡,但仍预期ASTRO公司可取得成长,看好该公司在收费电视的垄断和吸引广告能力。

大众研究表示,该公司接下来将专注卫星电视NJOI用户,2017财政年共有4万3000名转为付费用户,预期2018财政年有5万名用户转为付费用户。

大众看好该公司稳定的业务模式,并增设更多附加价值服务,并成为观众及广告客户的首选。

达证券则表示,今年内容成本有望下降,预期该公司2018财政年的盈利可走高9.3%。

马银行研究说,该公司并不期望收费电视用户有所成长,惟用户平均收益可走高,主要是透过购买更多溢价产品如on-demand服务。

明后年财测下调

MIDF看好该公司手握强劲的现金流及稳定的股息政策;艾芬黄氏研究基于看淡较低的用户收费及ARPU成长放缓,因此决定下砍改革2018及2019财政年的核心每股净利,下砍幅度介于7至13%。

达证券下调2018和2019财年财测1.7%和3.4%,并预期2020年可净赚8亿令吉。

http://www.sinchew.com.my/node/1628550/%E5%A4%9A%E5%85%83%E6%94%B6%E5%85%A5%EF%BC%8Eastro%E9%92%B1%E6%99%AF%E5%90%91%E5%A5%BD

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