（吉隆坡18日讯）马资源（MRCB，1651，主板产业组）建议以1配1比例配售附加股、每5股附加股附送1张凭单，分析员对此褒贬参半，虽然看好有助降低公司负债及减少利息开支，但未来将其每股盈利冲稀50%，使公司股东利益受损。

助降债减利息开支

发股消息打击市场情绪，马资源闭市重挫20仙，收报1令吉54仙。

丰隆研究不看好其附加股计划，主要是将其每股盈利冲稀50%，武吉加里尔国家运动中心私营化计划的发展盈利，料将在较久时完成后才可实现。

股东利益恐受损

大马投行对马资源发售附加股感到意外。从正面角度看，附加股计划将降低其负债率，节省利息开支及提高盈利。惟从另一个角度看，未来将冲稀每股盈利，这对股东不利。

马资源于2015年10月获得颁发武吉加里尔国家运动中心私营化计划，即马资源为政府建筑武吉加里尔国家运动中心，以换取武吉加里尔一块92.5英亩地皮

丰隆研究表示，当时马资源在投资者汇报会上指出，确定不需要向股东筹资，主要通过一项产业发展基金及脱售蚬壳大厦的资金，以融资发展计划。言犹在耳，如今该公司宣布发售附加股向股东筹资，实是一项显著转变。

每年可省4700万利息开支

丰隆研究表示，马资源附加股计划，料将其净负债，从2016财政年第四季为止的76%降至27%，预料每年节省4700万令吉的利息开支。

丰隆研究指出，在等待马资源于5月29日宣布最新今年首季业绩之际，该行将其财测列入检讨行列。

联昌研究表示，马资源在完成发售附加股计划，加上现有凭单全面转换所得14亿令吉，这将使马资源成为一家净现金公司。

联昌研究指出，马资源的附加股计划，长期有利于其持续进行中及新的产业发展计划及建筑业务，包括吉隆坡仙特拉、赛柏再也、Kwasa白沙罗及武吉加里尔计划等。惟附加股计划将释出更多股票，料使短期股价受到卖压窘境。

联昌研究表示，在扣除一切除权后价值，预料马资源在最低情况目标价为1令吉39仙（调整净资产值的20%折价），最高情况则是1令吉36仙，对其理论除权后股价1令吉37仙仅有1%至3%（包括周息率）上升空间。