（吉隆坡5日讯）永旺信贷（AEONCR,5139,主板贸服组）2018财政年首季业绩表现，大致符合市场预测，惟分析员普遍认为，公司良好业务表现仍可持续，惟这些利好已全面反映在股价上，短期上涨空间有限。

肯纳格研究指出，永旺信贷2018财政年首季净利符合该行预测，将其2018年核心净利预测稍为上调3%、2019年则上调5%。

肯纳格研究认为，永旺信贷盈利前景亮丽、资产素质良好及股本回酬率偏高，惟目前股价已全面反映各项利好。反而有点担心估值过高，及债券股全面转换为母股将冲淡公司盈利表现。

评级下调

肯纳格研究对其2018财政年核心净利预测，稍为上调3%至2亿7140万令吉，并推出2019年净利预测为2亿8440万令吉，包括假设其核心净利成长5%及融资应收款项成长7%。

惟在考虑到其过高估值、债券股全面转换所产生的盈利冲稀，及推行大马财报标准9措施所带来的不确定因素等利空，肯纳格研究还是下调其评级。

艾芬黄氏研究指出，永旺信贷2018财政年首季核心净利7220万令吉，按年起22%及按季跌6%，符合该行预测。该行认为，由于公司股价已经涨升，建议投资者沽售套利

该行指出，公司的融资应收款项按年扬升17.4%，惟按季成长则萎缩。这使艾芬黄氏研究认为，未来季度营运开支将上升，由业务扩张及数码措施额外资本开销推动，从而拉低净利，使该行维持沽售评级及目标价。

艾芬黄氏研究认为，该公司建议2配3比例，发售债券股筹集4亿3200万令吉资金，料将负面冲击其股价表现。预料其年度融资应收款项成长放缓至12%至17%，2018至2020年的回酬率，料将下跌至15.4及16.2%，因转向较低风险业务领域。

MIDF研究指出，该行对永旺信贷强劲的盈利成长给予正面态度，预料将可持续至2018财政年，特别是获得今年乐观经济成长利好支持。

今日闭市，永旺信贷涨32仙，收报19令吉40仙。

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