（吉隆坡19日讯）大马交易所（BURSA，1818，主板金融组）第二季业绩料表现标青，以及可能派发特别股息，惟分析员表示，随着牛市暂喘定，股市近期成交量大减，大马交易所前景转为谨慎。

或派息40仙

艾芬黄氏研究表示，受第二季股市交投大热提振，大马交易所次季净利料达6050万令吉，按年强劲扬升22.4%和按季增长6.9%，带动上半年净利跃升17.8%至1亿1710万令吉，接近该行预期的全年净利2亿2260万令吉。

由于第二季盈利剧增，艾芬预期大马交易所在7月26日公布第二季业绩时，可能建议派发20仙中期股息和20仙特别息。目前大马交易所手上拥有每股现金约49仙。

大马股市第二季平均每日交易额达28亿令吉（按年增42.8%和按季增10.7%），以及上半年平均每日成交额共26亿7000万令吉（按年增33.5%）。

其中5月每日平均交易额达31亿3600万令吉，写下自2007-2008年以来最高水平。

根据艾芬黄氏估计，大马交易所第二季的营收将达1亿4680万令吉，其中78.6%来自股市、14.8%来自衍生产品市场。

大马交易所的盈利主要来自股市，估计贡献85%的盈利，衍生产品市场则占15%盈利。

6月和7月交投量下滑

但6月和7月的交投量令人失望，6月平均每日交投按月急挫23%至24亿1000万令吉，以及7月至今下滑22.7%至18亿8000万令吉，因股市进入调整阶段。艾芬相信这是由于缺乏市场催化因素以及资金外流，外资在2017年6月的净买额降至3亿4400万令吉的最低水平。

该行表示，外资在6月和7月至今开始减持马股，若外资在7月成为马股净卖家将不会令人感到意外。

在衍生产品市场，第二季成交额按季下跌10.4%和按年滑落14.5%至339万宗合约，主要由于综指期货和原棕油期货合约交易量分别下滑27.3%和12.3%。

尽管大马交易所降低衍生产品保证金（其它市场并未征收），6月至7月的交易量仍令人失望。

股市风险升高

艾芬黄氏指出，由于市场风险升高，以及估值高企，导致股市在第三季进入巩固，因此对市场前景持更谨慎看法。

影响下半年投资情绪的因素包括了：全球股市在经历漫长牛市后可能短期调整、美国-朝鲜和中东紧张局势、特朗普引发的政治僵局和英国脱欧冲击。

上市和结算费若上调
可推升净利

不过，基于企业盈利仍稳健复苏、更多公司上市、财政预算案和大选、以及大宗商品处于长期上升周期等利好因素扶持，艾芬预期大马交易所的股价料可保持强韧。

此外，该行不确定大马交易所是否会调高上市和交易／结算费，假设上市费提高10%，2017年净利将有望改善1.9%。同时，假设0.03%的结算费提高0.5基点，大马交易所2017年净利将可增加2540万令吉或11%。

该行将大马交易所2017-2019年财测小幅下调1.2%/1.7%和4.4%，以反映衍生产品交易量下滑、营运开销因通膨而增长4%以及更高股票交易费等因素。

艾芬黄氏将大马交易所的评级下调至“持有”，目标价从10令吉80仙下修至10令吉30仙。