（吉隆坡17日讯）百乐园（PARAMON，1724，主板产业组）最新一季财报低于市场预期，加上政府严厉扫荡非法劳工，多项工程进展放缓，拖慢入账进度，分析员下调该公司财测。

缺工人
工程进展慢

兴业研究下调该公司2017年财测14%，原因是非法劳工被严厉对付，导致人手短缺，拖慢工程进展。该公司第二季净利下挫38.63%，主要原因是入账速度放缓。

尽管第二季获利表现比去年差，不过今年新销售已经超越去年的4亿零200万令吉，进一步走高至4亿2000万令吉，相信要达到5亿令吉目标不会太难。

目前未入账销售也从第一季的5亿零600万令吉，走高至5亿3400万令吉。

兴业也表示，百乐园本季新销售为1亿7600万令吉，强劲销售主要来自峇都加湾Utropolis项目贡献，但该项目由于下层结构建筑关系，可能会需要更长入账时间。

不过，亮眼销售成绩仍为该公司带来信心，管理层计划在今年下半年在该处推出第二栋公寓项目。该公司也会在未来几个月内推介名为Sekitar 26 Enterprise新邻里社区零售中心。

其他业务方面，该公司最近收购的REAL教育集团在4月开始贡献收益，分别带来2290万令吉营业额和340万令吉税前收入。

此外，该公司位于Glenmarie KDU教育集团，第二季的营运盈利（EBITDA）也开始出现正面讯息，不过这尚不足提振公司盈利。

兴业认为，投资者依然可以从该公司尚未释放价值资产上获利，维持“买进”评级，目标价为2令吉37仙。