（吉隆坡30日讯）兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）次季及首6个月净利表现大致符合市场预测，分析员普遍认为，国内经济活动仍可适度支撑下半年贷款成长，但长期尚未浮现催化因素，同时油气贷款组合或恶化，仍有进一步冲击资产素质的风险。

达证券指出，由于大马经济成长蓬勃，预料今年下半年营运依然保持稳健，不过，新加坡的油气贷款还是最大风险。

不过，该公司管理层强调，在过去18个月，贷款组合未见重大压力。

而肯纳格研究也认为，兴业银行2016年大规模的呆账拨备应该不会重演，贷款成本已经正常化。

兴业银行在油气业的曝露占总贷款的3.5%，其中25%来自新加坡，并且大部份为呆账；兴业银行在2016年次季为油气贷款准备2亿5200万令吉亏损拨备，2017年次季再见1亿零800万令吉拨备金。

兴业银行管理层预期家庭贷款仍可适度成长、商业贷款持续复苏，使全年贷款成长料仍可达5%，新加坡业务下半年贷款成长料更为强劲。

预期兴业银行的贷款成长适中，达证券将2017至2019年净利预测调整，分别至20亿2900万、22亿零600万及23亿零300万令吉，前期预测分别为20亿3200万、21亿8600万及23亿2100万令吉。

达证券认为，兴业银行潜在盈利推动力，包括近期赎回票据及来往及储蓄户头增加推动赚幅、持续保持偏低成本、及今年下半年投资银行活动升温等。换句话说，可预见的潜在下行风险，主要是资产素质恶化，特别是来自油气业的贷款素质。

马银行研究指出，兴业银行2017年次季及首半年净利表现符合市场预测，惟营运表现仍欠佳，特别是仍为油气业呆账作拨备令人惊讶。

丰隆研究也为兴业银行仍然为新加坡油气账提供额外拨备感到惊讶，因为兴业管理层在首季业绩汇报会上曾表示，信贷成本已经趋稳定。

艾芬黄氏研究预料兴业银行于今年下半年的贷款成长将比上半年强劲，因政府推出更多财政计划推动。

管理层保守看待
2017全年数据

肯纳格研究指出，兴业银行管理层保守看待2017全年数据，包括预期5%贷款成长、股本回酬率介于9至10%、信贷成本介于25至30个基点、成本收入比低于50%。

肯纳格认为，兴业银行进入2018财政年主要数据假设，包括贷款／存款料分别成长5%及6%、净利息赚幅进一步挤压3个基点、信贷成本为0.39%、成本收入比约为50%、以及股本回酬率为8.5%。

http://www.sinchew.com.my/node/1677747/%E5%85%B4%E4%B8%9A%E9%93%B6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E7%AC%A6%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%8E%E6%B2%B9%E6%B0%94%E6%8B%A8%E5%A4%87%E4%B8%BA%E6%9C%80%E5%A4%A7%E5%BF%A7%E6%82%A3