（吉隆坡13日讯）星狮（F&N，3689，主板消费品组）短期内的泰国业务销售及盈利成长，将缓和受到低迷消费者情绪而走低的大马业务，稳住整体盈利表现。

肯纳格研究指出，截至2017年首9个月，星狮在泰国饮食产品营运盈利1亿9640万令吉，超越大马业务营运盈利的1亿3220万令吉。

该行预测，短期内泰国的盈利表现，将持续超越大马业务，上述最新盈利表现即可见一斑。

星狮为品牌悠久的快速消费品公司，在大马市场拥有稳定及高度显著品牌，主要是制造及分销软性饮料及乳制品。该公司在泰国也有显著业务，通过独资子公司——星狮乳制品（泰国）有限公司生产及分销乳制品产品。

为了改善营运成本效率，该集团正展开重组生产方式至即时化生产模式。

该行预测星狮2017财政年净利走低至3亿5440万令吉，按年下跌4%，惟2018财政年则增长10%，至3亿8870万令吉，主要是较为疲弱大马业务，获得泰国业务良好所抵消及支持。

该行认为，保守假设公司55%派发率（4年新低），预料公司于2017及2018年可派发每股52仙及58仙的股息，或等于2.1%及2.4%的周息率。

肯纳格研究对星狮给予“大市一致”评级，目标价为24令吉95仙，或等于其2018财政年预测本益比23.5倍。

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