（吉隆坡9日讯）英美烟草（BAT，4162，主板消费品组）将在本月公布2017年第三季财报，达证券预期9个月盈利将介于3亿6700万至4亿5200万令吉，并相信政府不会在2018年财政预算案对烟草业动刀，对2018财政年盈利影响不大。

1023公布业绩

达证券表示，英美烟草将在10月23日公布2017年第三季财报，在考量本地制造业关门及其他成本撙节措施后，预期9个月盈利将年增5.4%，到3亿6700万至4亿5200万令吉。

“我们相信政府不会在2018年财政预算案上调罪恶税，主要是政府将专注打击私烟活动。”

去年政府烟草税收入达32亿令吉，达证券预计在私烟活动猖獗下，今年税收将减少10%，至28亿令吉。

“尽管政府加强打击私烟活动，但今年上半年烟草业销售仍年减10.7%，至36亿支，第二季私烟市占率仍高达58%，我们相信政府明年的重点工作仍是降低私烟市占率。”

为解决私烟猖獗问题，达证券说，英美烟草和零售商向政府建议重新推介小包装香烟，但遭遇卫生部和非盈利组织强力反对，同时这也违反大马作为《世界卫生组织（WHO）烟草控制框架公约》守则，因此不预见政府将在预算案宣布重新推介小包装香烟。

“整体来看，除非出现罪恶税调整或重新推介小包装香烟，否则我们不预见预算案将对英美烟草2018年盈利目标带来显著影响。”

捍卫市占
香烟料不涨价

展望未来，达证券相信市场环境持续严峻，并将对烟草制造商带来压力，为捍卫市占率，相信烟草商不会在明年涨价，但相信严峻竞争环境将导致英美烟草销售年减5.4%。

“综合以上，我们维持英美烟草‘买进’评级不变，目标价为52令吉零8仙。”