（吉隆坡22日讯）耐慕志（DAIBOCI，8125，主板工业产品组）第三季业绩符合预期，分析员看好缅甸联营业务启动后，该公司展望将进一步提升。

由于原料成本增加，抵销废弃物减少和营运效率提升的利多，该公司9个月营业额只按年增加0.8%至2亿8300万令吉，净利则持平于1860万令吉，占市场全年预测的66%。

该公司60%缅甸联营公司第三季已投运，税前盈利达195万令吉，占总税前盈利的19%。该联营公司的赚幅高达29%，远高于国内的9%。

调整股息政策至60%

联昌研究和MIDF研究皆看好缅甸业务将提振该公司第四季表现。

该公司第三季派息1.15仙，符合市场预期，今年至今股息达3.47仙。联昌指出，由于缅甸联营公司两年内不可汇出盈利，促使该公司调整股息政策至60%。

该公司净负债比从6月的0.2倍提高到9月的0.35倍，主要是7月初为缅甸项目拨出680万美元（约2900万令吉）。联昌表示，缅甸项目的现金流量稳定，未来可助该公司减少债务。

联昌调整基础财政年后，将耐慕志的目标价从1令吉48仙调至1令吉88仙，惟鉴于本益比已达20.8倍，决定保持“减码”评级。