（吉隆坡29日讯）首半年业绩亮眼，再加上数字自贸区（DFTZ）可刺激电子商务发展，大马邮政（POS，4634，主板贸服组）包裹服务有望从中受惠，肯纳格研究上调评级与目标价。

肯纳格说，归功于新收购的物流业务，提振了该公司的盈利表现，该公司首半年核心净利报5560万令吉，符合全年盈利预测的46%。

肯纳格认为，随着电子商务的发展，预期包裹量将取得成长。值得一提的是，大马邮政将是DFTZ首期项目的受惠者，因该公司是其中一位主要的营运商。

针对普通邮政服务方面，肯纳格说，该业务现阶段仍在亏损中，且没有达到收支平衡的迹象，该公司亦没有关闭亏损的分行。

肯纳格看淡该公司2018财政年的业绩表现，并下调4%盈利预测，料核心净利为1亿1520万令吉，不过看好2019财政年的盈利预测成长幅度为5%，核心净利为1亿2880万令吉。

此外，肯纳格也调整估值法，从本益比估值改为综合估值（SOP）估值法，后者更能反映该公司个别业务的价值。

肯纳格补充，包裹成长量低于预期及邮政服务亏损扩大，是该公司主要面对的风险。

因此，肯纳格上调该公司评级至“符合大市”，目标价则从4令吉上修至5令吉10仙，本益比估值为35倍左右，而该公司过往本益比为34倍。

今日闭市，大马邮政涨1仙，收报5令吉34仙。