（吉隆坡14日讯）成功食品（BJFOOD，5196，主板贸服组）首半年业绩符合预期，加上脱售印尼蒙亏的KENNY ROGERS烤鸡（KRR）业务以减少亏损，马币走强及开设更多星巴克分店，3大利好因素下，有望成为重新估值该公司的催化剂。

半年业绩符预期

联昌研究表示，该公司首半年核心净利报1120万令吉，符合预期，下半年节庆假日多，再加上脱售印尼亏损的KRR烤鸡业务，有望驱动业绩成长。

不过，马银行研究将印尼KRR的营运亏损预测从400万令吉扩大至530万令吉，因此下砍该公司的2018年的财测6%至2300万令吉，但维持2019财政年2900万令吉的盈利预测。

除了马银行，其他分析员都维持该公司财测不变。

马银行还是看好在脱售印尼KRR业务后，有助改善该公司未来盈利表现，并可以将资源拨放在现有业务，使该公司在星巴克的内部和分行成长下带动盈利成长前景。

联昌补充，脱售印尼KRR后，该公司一次性亏损为1330万令吉，不过，该行认为，这对成功食品而言，若该公司成为纯星巴克业者，可重新作出评估。

印尼的KRR烤鸡业务2017财政年蒙受750万令吉的税前亏损。

大马KRR业务明年可转盈

联昌说，该公司每年将开设25家至30家星巴克，预期这些分店可带来正面影响，而大马KRR业务预期在2018财政年杪，可转亏为盈。

2017财政年的大马KRR业务蒙受税前亏损为430万令吉。

丰隆研究说，该公司的风险是消费情绪疲软、马币续弱和大马KRR业务面对Nandos烤鸡、肯德基家乡鸡和德州炸鸡的竞争。

不过，丰隆说，目前马币走强，预期该公司的星巴克业务赚幅可走强至40%，因部份成本是以美元计价。此外，大马KRR将在今年内开设5家新店，并提供价格较低的套餐以吸引客户。

大马投行研究看法最为乐观，认为该公司大马KRR业务的策略奏效，而且马币近期走强，相信KRR最糟糕的时刻已经过去。

大马投行说，大马KRR同店销售成长（SSSG）在本季度起8.7%，归功于可负担套餐，预期在2018财政年内，再额外开设3至5家店，目前大马共有81家KRR烤鸡店。