（吉隆坡20日讯）顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品组）2018财政年首季净利破亿，出乎一些分析员的意料，惟普遍符合市场预测。分析员认为，公司扩充计划持续推高手套产能，以及完成收购Aspion公司股权后有望推高净利11%，上调未来两年财测。

股价已反映短期成长利好

丰隆研究指出，顶级手套首季净利1亿零540万令吉，超越预测，将2018及2019财政年每股净利预测上调8%及9%，主要反映其工厂较高使用率，即分别达80%及86%。

达证券预测顶级手套的产品销售成长持续，将2018、2019及2020财政年净利预测，分别上调15.5%、5.9%、4.1%，至4亿2320万令吉、4亿5720万令吉以及4亿8360万令吉。惟目前股价已走高，全面反映短期成长利好。

完成购Aspion净利可增11%

艾毕斯研究指出，首季净利符合预测，一旦完成收购Aspion公司，该公司将成为全球最大手术手套生产商，每年净利至少8000万令吉，使公司2019财政年净利增加11%（假设70：30负债/股份比及美元贷款利息成本2.5%）。惟在正式敲定收购计划前，维持其2018及2019财政年财测。

联昌研究也认为收购Aspion公司100%股权计划正面，料在2018年2月间完成，有助增加盈利，分别在2018年至2020年净利增长3.9%至13.6%、对现有业务拥有互辅效益及增加公司产能等。在正式完成收购前，联昌尚未把有关利好计算在其财测。

丰隆表示，顶级手套的扩充计划如期推行，预料F31工厂于2018年3月落实，F32工厂（2018年12月完成）将使年度产能增加78亿只。预料该公司收购手术手套公司-Aspion公司将在1月落实。

安全套工厂料明年投产

艾毕斯认为，该公司安全套生产工厂料在2018年6月投产，预料在2年内可生产10亿件安全套的目标。

联昌指出，目前乙烯塑料手套供应缩减，对手套业者有利，所以预料顶级手套有能力调升产品平均销售价，以抵销天然气即将在2018年1月1日起价22.9%，以及马币兑美元汇率走高的利空，特别是其成本转移机制依然完好。

艾芬黄氏研究指出，顶级手套2018年首季的工厂使用率达到85%，出乎市场预料之外，较其传统记录平均80%高，将其2018年至2019年的工厂使用率假设，从之前的80%上调至83%，以反映手套市场的更高需求。

全球手套市场增长，其中主因为中国严禁低素质及造成更严重污染的乙烯塑料手套。市场认为，若是中国保健业者全部转用胶手套，预料市场需求将增加276亿只或是20%的手套。

肯纳格研究指出，基于顶级手套的规模，料使其未来赚幅有望改善，特别是通过提升制造程序、有效管理成本及效率、减少浪费及提升手套的素质等。