（吉隆坡5日讯）大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服组）脱售印度机场持股，分析员对此大感正面，更不排除公司可能将脱售所得回馈股东，每股最多可分得17.8仙。

可削减4%负债

大马机场上周宣布以现金7605万美元（约2亿9534万令吉）脱售GMR海得拉巴国际机场的全部共11%股权给GMR机场有限公司，马银行研究对此感到欢迎，认为大马机场现可专注大马和土耳其核心业务，同时这也将削减集团截至今年杪负债率4%至30%。

“不过，GMR海得拉巴国际机场售价仅为15.2倍本益比，比全球同侪平均29倍本益比估值折价不少，但GMR海得拉巴国际机场并非上市公司，因此折价并不叫人意外。”

安联星展研究表示，大马机场并未透露具体的利用计划，但若集团将2亿9534万令吉脱售所得悉数派息，每位股东可获得额外每股股息17.8仙，将使2018财政年周息率倍增至3.5%。

“我们预期大马机场短期资本开销计划获得内部现金流良好支撑，相信公司有能力将居多数脱售所得用来派息。”

肯纳格唱反调：所得或用于抵债

但肯纳格研究则大泼冷水，称大马机场今年9月将有2亿5000万令吉高级伊斯兰债券到期，因此集团更可能将脱售所得用来降低债务，而非派发特别股息。

“更重要的是，大马机场过往并没有派发更高或特别股息的先例，就连2015年脱售德里国际机场10%股权计划也不例外。”

展望2018年，各大证券行对大马机场前景普遍看淡，马银行研究说，大马2017年11月至12月客流量仅年增3%，今年1月数据也透露出增长趋缓的迹象，全年客流量增长6至7%目标潜存下行风险。

看好土耳其业务持续复苏

“同时，马来西亚航空委员会（MAVCOM）可能从2018年第三季开始为服务水平低于门槛祭出罚款，也是领域今年新风险所在。”

肯纳格研究认同，在主要航空公司载能减少，以及外汇利多不再下，今年我国旅客量可能温和增长8%，但看好土耳其业务将持续复苏，并录得全年10%增幅。

“在完成GMR海得拉巴国际机场股权脱售计划后，我们上调大马机场2018财政年净利目标94%至5亿7000万令吉，但维持2017/2018财政年核心净利2亿4500万和3亿1500万令吉目标不变。”

投资策略方面，各大证券行纷纷上调大马机场目标价，但却维持评级不变，其中达证券认为大马机场估值昂贵，并预见市场已全面反映盈利复苏、特许经营权延、特别股息等利多。

虽然分析员憧憬特别股息，但大马机场上周五大起后，今日股价随大盘走低，全日挫1仙或0.11%至9令吉17仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1725657/套现印度机场股权．大马机场有望派特别息