（吉隆坡6日讯）耐慕志（DAIBOCI，8125，主板工业产品组）2017财政年业绩不达标，分析员保持减码评级，主要是估值已超越同侪。

耐慕志2017财政年营业额走高4.7%至3亿8860万令吉，净利则增挺5.7%报2600万令吉，主要归功于2017年7月初成立的缅甸新联营计划。

联昌证券指出，公司营运盈利赚幅走高至13.1%，是因为缅甸劳力成本较为低宜，惟由于原料成本高企，导致全年净利只为预测的92%，表现不达标。

“由于无法转嫁高原料成本，缅甸业务赚幅只有19.3%，而前一季还有28.6%；按季看，有关业务税前盈利也下滑11.5%。”

不过，该行补充，利好是有关业务获得当地政府给予5年免税地位。

至于本地业务，该公司预期2018年可望成长逾10%，主要是已开始为一家主要跨国宠物食品商交付订单，今年并预期还有另一项跨国公司的订单。

该公司建议每股派息1.30仙，使全年股息达4.77仙，则是略比预期的4.6仙为高。

联昌证券依然看好其缅甸业务的长期发展，惟将继续关注原料价格走高和本地营收低落的进展。

联昌保持2018年则测，预估营业额达5亿1000万令吉，净利则达3788万令吉，目标价保持2令吉零2仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1726107/业绩未达标．耐慕志续遭减码