讀者小燕問：

 

我想請教的問題是關於（A）宏洋控股（BENALEC，5190，主板建築股）和（B）達雅集團（DAYA，0091，主板貿服務股）。因為在網上搜索，但很少關於這2家公司的報道。

1）公司的業務前景樂觀嗎？

2）股息前景以及週息率如何？

3）管理層可靠嗎？

4）公司的財務狀況穩固嗎？

5）目標價是多少？

6）這些股下跌了許多，應該繼續守著還是脫售？

 

答：（A）（1）宏洋控股的業務前景，與最新宣佈企業活動息息相關，特別是該公司於2014年6月間宣佈，該公司持有70%股權子公司――Spektrum Kukuh Sdn Bhd與1MY Strategic Oil Terminal Sdn Bhd共同達致協議，以將一項合約進一步延長6個月至2014年12月11日，該合約為發展丹絨比艾的1千英畝土地。該公司角色為脫售及接著進行填土活動。

 

大馬研究指出，這已是有關合約第三度展延，以便涉及各造敲定一項買賣合約的條款。大馬研究認為，預料丹絨比艾土地交易活動，大部份依然按照計劃進行，至今為止，在該柔佛地區的特許經營土地達到約5千485英畝，包括丹絨比艾為3千485英畝、以及邊佳蘭為1千760英畝。

 

若是上述土地開始營運，將可釋放其價值。

 

該行指出，除此以外，該公司最近從東方集團取得2億零400萬令吉的填土合約。加上最近脫售馬六甲的土地，使它的合約價值達到近6億令吉，或是為未來4年的財政年的盈利提供透明度。

 

該公司也在覬覦數項填土工程計劃，包括東方集團在檳城的斯里丹絨檳榔的第二階段工程計劃。這是投資者有必要加以注意其未來的最新發展。

 

（2）截至6月30日為止財政年，宏洋控股在過去3個月財政年，即2011至2013年裡都沒有派發股息。市場預期2014財政年也不會派發股息。

 

（3）這裡沒有評估其管理層是否可靠的資料或訊息。

 

（4）大馬研究在6月13日的研究報告指出，宏洋控股的資產負債表保持健全，截至2014年3月31日為止的淨現金為2千200萬令吉。

 

（5）截至2014年8月26日止的過去6個月，各證券研究給予的平均目標價為1令吉12仙，包括肯納格研究給予目標價為1令吉25仙（當時市價為95仙）、建議“買進”

 

評級。大馬研究也是建議買進評級，目標價為1令吉25仙。聯昌研究則是予以脫售評級，目標價為92仙。

（6）至於守著還是脫售，上述一點資料供參考。

 

達雅擬籌9.9億
融資購股

（B）（1）關於達雅集團的業務前景，看看興業研究的最新企業活動的剖析以作參考；達雅集團計劃籌款9億9千萬令吉，以融資全面收購旗下SD1及SD2岸外次海建築船的股權。

 

根據興業研究取得的消息與資料，上述收購融資可能包括銀行貸款5億3千200萬令吉，其餘3億7千400萬令吉則通過25%私下配售新股，可能是2配1比例發售附加股及派送憑單以籌2億3千萬令吉，以及最高1億2千萬令吉的7年可贖回可轉換有擔保債券，這將使其股本從目前的13億9千萬股增加至36億5千萬股。

 

興業研究認為，這兩艘船皆長期出租給Technip在北海的業務。該行認為，隨著這項發展，該行下調淨利預測，以反映更高的利息假設及較低的現計船只出租率。

 

該行也將其“買進”評級下調至“中和”等級。合理價從48仙下調至35仙。

 

該行預測2015年財政年的每股盈利沖淡達到逾60%，若是全部籌資行動全面除權的話，該公司的合理價則介於13仙至15仙之間。

 

雖然全面收購上述船只資產，其營運成本架構及次海業務能力改善，盈利料可增加5千萬至6千800萬吉令吉之間，惟受到額外利息開銷約3千萬令吉，船只出租率可能走低等利空的抵銷。上述最新企業發展對其業務影響可供參考。

 

（2）根據興業研究在2014年8月25日的報告顯示，該公司2011年財政年的每股股息為02仙、2012年為0.3仙、2013年無股息，預測2014年為0.5仙以及2015年料為0.6仙股息。

 

（3）沒有這方面的資料。

 

（4）根據興業研究報告，若是計算上述收購行動及籌資活動，該公司的負債率增加至0.9倍，相信仍落在可控制水平。

 

（5）至於其目標價是多少，截至2014年8月28日為止，綜合本地證券研究在過去6個月給它的平均合理價為39仙。

 

今年8月25日，興業研究給予的目標價為35仙，而大眾研究的目標價則為33仙，皆給予“守住”評級。

 

（6）要買要賣，上述一點較新資料供參考。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）