安本資產管理亞洲公司（Aberdeen）認為，雖然目前馬股難以找到具較大揚升空間的股項，惟進入2015年，該公司對本地股市的投資策略，主要回歸根本，以個別股項的基本面為主，由下而上的選股方式擬定投資組合。

安本資產管理亞洲公司高級投資經理林益敦指出，其投資組合回歸根本基本因素，包括著重在公司業務及經營模式、資產負債表、現金流、股息、管理層素質等因素，作為2015年的選股准則。

基本面良好穩健
不怕股市回調

他表示，只要基本面良好穩健，就算股市出現回調，也是趁低吸購的良機，例如最近國際原油價格急挫，國內油氣股價大跌，其中一些擁有良好素質及基本因素的油氣股，實是趁機吸購或加碼的時候。

林益敦預料馬股2015年的企業盈利仍有適度的成長，加上本地游資充裕，使馬股擁有一定的韌性。惟相信外資將不會大舉流入馬股。進入2015年，整體馬股料進入疲軟投資環境。

他認為，無論市況好壞，該公司都會對個別公司進行訪問與剖析，以選出本身的投資組合。由於國內消費需求仍然強勁，該行仍看好馬股特定的銀行及零售股項。

債券昂貴
走勢看淡

林益敦日前在該公司舉辦的2015年市場展望匯報會上作上述談話。

安本伊斯蘭資產管理公司助理投資經理吳子宇則指出，大馬債券市場已經相當昂貴及看淡其未來走勢，特別是進入2015年，預料美國國庫債券的回酬率回穩，使更多外資脫售以政府債券為主的大馬債券，將資金回流美國債券市場，從而馬幣也會受到拋售，惟國內強穩的儲蓄，將為馬幣匯率提供一些支撐。

吳子宇認為，預料大馬的隔夜政策利率將在未來6個月里保持不變，惟看淡馬幣兌美元的匯率走勢。

美國收水
區域波動

安本資產管理亞洲公司高級投資經理約翰利文斯頓則指出，2009及2010年全球游資大事流入新興市場，料將不會在2015年重演，特別是美國對其量化寬松貨幣政策進行正規化之際，料使區域市場重新回到更為波動不靖的情況。

隨著美國低利率時代已成為過去，美元匯率料走高，例如日圓兌美元大跌，使日本技術上再次跌入不景氣，令其擴張措施變得更為迫切。

他預料美國聯儲局將在明年次季開始上調利率，或是在未來6個月內將首次調高利率，主要是美國經濟成長穩健，美國國庫債券回酬率也回升，消費市場升溫，其中原因包括獲得生產更多石油的支撐。

他表示，過去多年，一些先進國採取量寬措施拯救經濟，反而使大量游資流入全球的產業及股票市場，低利率使銀行願意借貸，惟這並不是量寬的原有目的。（星洲日報／投資致富‧投資大班‧文：李文龍）