保德信國際投資首席分析師約翰普利文（John Praveen）在談及2015年投資展望時預測，在歐、日及中國中央銀行接手量化寬鬆舉措的趨勢下，明年仍是股優於債的環境，其中最看好日本與新興亞股股市。

普利文指出，在本益比仍低於長期平均的優勢下，2015年股票較債券便宜，且在歐、日、中明年可望持續寬鬆環境的情況下，股市都有機會繳出亮眼成績，因此明年仍維持股優於債的基調。

股優於債

明年美國雖然因為經濟活動可望走強，股市仍有上行空間，但普利文更看好明年將實行寬鬆的市場。

他指出，2015年建議投資人聚焦新興亞洲股市，像是中國、印度、印尼，甚至台灣與韓國都可望有不錯的表現；而投資人應避開的地方，則包括風險性較高的拉丁美洲及新興東歐市場。

普利文進一步分析，原物料及油價下跌對新興歐洲最不利，對拉丁美洲則是中性偏空，但對以最終產品出口為大宗的新興亞洲來說則是利多。

而在看好族群的部份，普利文表示，當經濟成長分歧，聚焦長期成長的題材類股反為上策，在美國以外領先指標減緩的趨勢下，反而有利成長股，建議回歸資產基本面，選擇具結構性成長的產業或市場。

3趨勢
3風險

富達全球經濟學家安納史塔妮絲卡表示，明年將有3D趨勢形塑全球總體經濟面貌。包括無通膨成長（Disinflationary growth）、貨幣政策分岐（Monetary policy Divergence）、新興市場差異化（Emerging market Differentiation）。

另外，明年市場有3大風險，包括中國硬著陸、地緣政治緊張情勢以及美國通膨出乎意外加速上揚，導致聯儲局提前升息。

安納史塔妮絲卡表示，無通膨震撼效果來自2014年原物料驟跌，可望支撐2015年全球經濟成長。通膨走低將刺激全球消費，同時容許許多中行維持寬鬆貨幣政策。

他預期美國持續以穩健步伐成長，主要是來自油價大幅滑落、實質可支配所得增加，引爆房市加速復甦與消費力道走強所帶動。

其次，在貨幣政策分歧上，安納史塔妮絲卡表示，日歐持續邁向寬鬆，美利率緩步正常化，全球中行貨幣政策走勢分歧的情勢越發明顯。（星洲日報／投資致富‧國際大班）